このスプレッドは、インド10年国債利回りから日本国債(JGB)10年利回りを差し引いたものである。両市場間のキャリーファンディングの差分を表す。円は主要なグローバル調達通貨であるため、スプレッドの拡大はインドを円キャリートレードのより魅力的な対象とし、スプレッドの縮小や日本銀行の引き締めはキャリーの巻き戻しを引き起こす可能性がある。