レートチェックとは、通貨当局が通貨を監視しており介入の準備をしている可能性があるというシグナルだが、実際の取引を伴うものではないと、バンク・オブ・アメリカのストラテジストは説明した。レートチェックでは、中央銀行や政府当局が金融機関に参考レートまたは即時取引可能な為替レートを求め、その後、その通貨の売買を断る。この措置は口先介入と政府資金を用いた直接介入の中間に位置し、即座に資金を投じることなく当局の存在を示すことで投機的な取引を抑止できる。日本は従来、円に介入する前にこの手法を用いてきたが、米国は2026年1月に初めて採用し、ニューヨーク連邦準備銀行によるチェックが、ワシントンが東京の通貨安への懸念を共有している証拠とみなされた。先週、日本当局が円買い介入を行った後、ニューヨーク連銀が米財務省に代わって再びドル円のチェックを行ったと報じられ、ドル円は当初0.8％程度下落したが、その後元の水準に戻り、米国の取引は確認されていない。ユーロ円を含む2回目のチェックはより異例で、なぜワシントンがユーロを絡めた行動の可能性を示唆したのか疑問を呼んだ。実際の介入が続かないと市場が判断すれば、繰り返しのチェックは効果を失う可能性があり、さらなる政策措置がなければドル円は160円台半ばに戻る可能性がある一方、政府主導で155円を下回る下落となれば、より大きな効果を持ち、投資家に円のショートポジションの解消を迫り、日本の輸出企業に為替ヘッジの調整を促す可能性がある。