ランド・アンド・ハウス証券は、BBIKが2年以上進めてきたM&A案件について、財務・法務・税務のデューデリジェンスを実施中で、売り手との条件・価格交渉も進めており、来年初めに案件を完了できると見込んでいると指摘した。この案件は年間EBITDAがBBIKと同規模で、既存事業とのシナジーもあるため、借り入れや共同出資パートナーの確保が必要になるが、増資は行わない見通しだ。一方、約2000万バーツのデューデリジェンス費用は2026年第3四半期に計上され、短期的に利益を圧迫する。2026年第2四半期末の受注残高は前期比35%増の13億4100万バーツと2年ぶりの高水準となり、今年の収益認識額は6億4200万バーツを下回らない見込みだ。通年の売上高成長率20%という目標を維持し、AI関連売上高は前年比53%増、粗利益率は54.7%に上昇する見通し。同社はインドネシア、シンガポール、英国、ベトナムなど海外市場への展開を開始し、上半期に約200万バーツの収益を認識した。上半期利益は1億6200万バーツで、通期予想3億8100万バーツの43%に相当し、第4四半期の利益は再び際立つと予想される。ランド・アンド・ハウス証券は「買い」推奨を維持し、現在のバリュエーションはPER12倍と割高ではなく、新たなM&A案件が来年以降および長期的な成長を生み出すとみている。
Bluebik Group PCLM&A deal expected to close early next year, driving growth; buy recommendation and inexpensive valuation.
