BTGコーポレーション（BTG）は、2026年度の予想利益を46億バーツとし、前年比31.5%減と見込むが、依然として「買い」を推奨している。経営陣が高マージン分野への製品ポートフォリオのシフトを計画しており、食肉価格、特に下半期の豚肉価格が上半期比13～14%上昇すると見込まれるためだ。また、米国からのトウモロコシ輸入により原材料コストが低下し始めている。2026年度の総収入は1,250億バーツと予想され、前年比2.5%増となる。これは、輸出向け食品事業の生産能力増強と国内の経済刺激策に支えられる。しかし、売上総利益率は2025年の16.9%から15.4%に低下し、販売管理費の売上高比率は10.5%から10.9%に上昇する見込み。これは世界的な原油価格上昇に伴う輸送費の増加による。国内の豚肉価格は8月に7月比で1キロ当たり8バーツ上昇し72バーツとなり、鶏肉価格は同3バーツ上昇し45バーツとなった。2026年度の予想配当利回りは5.0%と見込まれる。2027年度の目標株価は24.00バーツで、PER 9.13倍に基づく。これは過去3年平均の8.18倍を上回る。
BGT Corporation Public Company Limited2026F profit expected to fall 31.5% to 4.6bn baht and gross margin to decline to 15.4%, yet a Buy rating with a 24.00 baht 2027F target price is recommended.
