大麻再分類の公聴会始まるも、予測市場は280E救済の確率を低く見積もる

Regulation

โดย 24/7 Wall St.·元記事を読む

要約 · なぜ重要か

麻薬取締局は大麻をスケジュールIからスケジュールIIIに移行するための迅速行政公聴会を2026年6月29日に開始し、7月中旬の結論を目指している。この移行が実現すれば、米国の大麻事業者に70%を超える実効税率を強いる内国歳入法第280E条の税負担がなくなる。AdvisorShares Pure US Cannabis ETFは再分類への期待から過去1年間で99.2%上昇したが、2020年9月の設定価格をなお81%下回っている。しかし予測市場では、7月末までの再分類確率はわずか18.5%、年末まででも23.3%と評価されており、3月31日までの再分類を賭ける契約はすでに無価値で満期を迎えた。280E条の適用を受けないカナダのライセンス生産者であるTilray BrandsとCanopy Growthの株価は、それぞれ高値から97.5%と99.6%下落しており、過去の改革サイクルに見られた急騰急落のパターンを反映している。AdvisorSharesファンドが保有する米国の複数州展開事業者にとって、280E条の救済は構造的な解放となり、キャッシュフローをIRSから損益計算書に移し、資金調達時のディスカウントを縮小するが、タイミングの誤りがこのセクターで繰り返し資本を破壊してきた。