7月の消費者物価指数の発表を受け、水曜日にエコノミストの間で解釈が分かれた。元FRBエコノミストのクラウディア・サーム氏は連邦準備制度理事会にとって良いニュースだと述べた一方、ベテランエコノミストのピーター・シフ氏は前月比0.1%の上昇は誤解を招くと指摘した。7月のCPIは前年同月比3.4%上昇し、市場予想と一致、6月の3.5%から鈍化した。コアCPIは前年同月比で6月の2.6%から2.5%に減速した。サーム氏は、スーパーコアインフレ、つまり住宅を除くコアサービス価格が7月にわずか0.2%の上昇にとどまり、5%以上の価格上昇となったCPIバスケットの割合が1997年から2005年にかけての平均水準に戻ったと指摘した。当時のインフレ率は2%近辺だった。シフ氏は、エネルギー価格の捕捉方法がラグ効果を生んでいると主張した。原油とガソリンは7月初めに低迷した後、急反発したため、今回の数字は7月の上昇ではなく、5月の原油価格急落を依然として反映しているという。市場ストラテジストのデビッド・ローゼンバーグ氏もディスインフレの見方を支持し、7月までの3か月間のコアCPIは年率換算で1.6%で推移していると述べた。ウェリントン・アルタスのジェームズ・ソーン氏は、FRBの政策金利は経済の均衡を保つのに必要な中立水準を依然として上回っていると指摘した。
