連邦準備制度理事会の7月29日の会合は、金利見通しをめぐる真の不確実性から、市場にとって極めて重要とみられている。新議長のケビン・ウォーシュはタカ派的な姿勢を示し、高インフレを容認しないと明言しているが、FRBのドットプロットでは、投票権を持つメンバーの約半数が年内の利上げを支持し、残りの半数は支持していない。ウォーシュ自身は見通しを示さず、一般的に透明性の低さを提唱してきたため、不確実性が高まっている。FRBは2026年を通じてフェデラルファンド金利を3.50％から3.75％の範囲に維持しており、7月の会合で今後の金利動向に関する手がかりが示されるかどうかは不透明だ。