上海証券取引所は金鷹股份に対し、新エネルギー電池材料事業の粗利益率が3年連続でマイナスとなっていることについて問詢状を送付した。同事業の2025年の売上高は2152万1200元、粗利益率はマイナス41.39％で、売上高の変動も激しく、2022年には7584万5000元に達したが、2023年には509万9200元に急減した。同社は、事業が単一顧客である南通瑞翔に大きく依存しており、2025年には同顧客の売上高に占める割合が98.67％に達し、売上高の増減は主に同社からの受注量の変化によるものだと回答した。粗利益率が継続的にマイナスとなっている主な原因は、受注不足と低い稼働率にあり、2023年の稼働率はわずか3.98％だった。また、加工費も年々低下しており、2021年の約1万2500元/トンから2025年には5767元/トンにまで下がった。同社は現時点で事業売却の計画はなく、受注構成の最適化、NCM811ハイニッケル製品の研究開発、新規顧客の開拓を通じて収益性の改善を図るとしている。また、既存の生産ラインは技術的に陳腐化していないが、8系以上のハイニッケル製品を量産するにはラインの技術改良が必要だと述べた。
Zhejiang Golden Eagle Co LtdNew energy battery materials business has negative gross margins for three years, highly dependent on a single customer with volatile orders.
As the single customer accounting for 98.67% of revenue, its order changes drive the company's revenue fluctuations.