元CIA・国防総省顧問のジム・リカーズ氏は、米株式市場が少数のAI関連銘柄に危険なほど集中しており、その度合いは約1世紀ぶりの水準だと警告する。同氏は、最近の強気相場による上昇のほぼ全てがAI関連株によるものであり、それらを除けばS&P500の価値は現在の半分強に過ぎないと主張する。リカーズ氏は、AI支出がGDP成長の92％を占め、個人消費全体を上回る寄与をしたと指摘。現在、約5社でS&P500全体の30％近くを占め、ある半導体設計企業は史上初めて時価総額5兆ドルに達し、これは米GDPのほぼ20％に相当するという。リカーズ氏は、パッシブ運用のインデックス投資家が大きなリスクにさらされていると警鐘を鳴らす。市場を支える上位10銘柄のうち8銘柄がAIへの期待で急騰しており、典型的なインデックスファンドはこれら少数銘柄への偏った賭けになっているからだ。