リシア・モーターズ、PER10倍で放置される全米最大の自動車小売企業の隠れた収益構造

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โดย ダイヤモンド・ザイ·元記事を読む
要約 · なぜ重要か

全米最大の自動車小売企業リシア・モーターズの予想PERが約9〜10倍とS&P500平均の半分以下に留まっている。同社はオレゴン州アシュランドで創業し、現在455拠点・54ブランド・売上高376億ドルを誇るが、市場は成長なき新車市場と薄利構造を懸念している。しかし年次報告書を分析すると、粗利の3分の2が車両販売以外から生まれ、経営陣は2025年に発行済株式の1割超を自社株買いしており、EVシェア後退とハイブリッド車急伸が整備需要を押し上げる構図が浮かぶ。同社の本質は「車を直す会社」であり、株式市場の評価には重大な見落としがあると指摘されている。

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