ナスダック100の日中ボラティリティが23年ぶりの極端な水準に達し、ナスダック100ボラティリティ指数とS&P500ボラティリティ指数のスプレッドは12ポイントに拡大、2008年の金融危機や2020年のパンデミックパニック時の水準を上回った。この乖離は、テクノロジー株が孤立した圧力下にある一方で、市場全体は比較的落ち着いていることを示しており、ここ数年見られなかったパターンだ。インベスコQQQトラストは日常的に15ドル、約2%の日中変動を繰り返しており、これは歴史的に異常で、ナスダック100が持続的な下落に対してより脆弱になっている。機関投資家はテクノロジー銘柄の不確実性を積極的に織り込んでおり、テクノロジーエクスポージャーの保護にプレミアムを支払っている。今10年初めの急落局面では、相対リターンベースでQQQが優位だったが、現在のボラティリティの分裂は、この傾向が逆転しつつある可能性を示唆している。