S&P500は2026年に12.65%上昇し、金曜日には7,711.75で取引を終えたが、ウォール・ストリート・ジャーナルのコラムは、今日の取引熱狂は1999年ではなく1901年に似ており、その好況は1907年の恐慌で終わったと警告している。コラムニストのジェイソン・ツヴァイク氏は、危険は高価な株式ではなく、借入金とギャンブル的な取引だったと主張する。同氏は、1901年にニューヨーク証券取引所の回転率が319%に達し、市場全体が4ヶ月ごとに入れ替わったことを指摘し、今日の同日満期オプションと類似点を挙げる。同日満期オプションは7月にS&P500オプション全体の取引高の66.2%を占め、過去最高となり、信用残高は1年前の1兆200億ドルから7月には1兆4200億ドルに増加した。1907年の恐慌は、ユナイテッド・カッパーへの失敗した買い占めによって引き起こされ、預金のわずか5%しか現金を保有していなかった信託会社への取り付け騒ぎにつながり、コールマネー金利は9.5%から70%、その後100%に急騰した。その後、J.P.モルガンが介入し、議会は6年後に連邦準備制度を創設した。ダウ平均は1906年12月のピークから1907年11月の底値まで40.9%下落し、シラーPERが長期平均の17.4倍に対して約42倍であることを考えると、ツヴァイク氏の警告はより静かだが、ヘッジは難しい。
