10年物米国債と3カ月物米国債の利回り格差は、1960年代以降の米国の景気後退のたびに逆転してきたが、最近、過去最深かつ最長の逆転の後に再びプラス圏に戻った。これは歴史的に景気後退が差し迫っている可能性を示唆している。この指標は、1980年、1981～1982年、1990～1991年、2001年、2007～2009年、2020年を含む過去6回の景気後退の約6～12カ月前にマイナスに転じていた。直近の逆転は2022年のインフレ懸念と連邦準備制度理事会の利上げ局面で始まり、FRBが利上げを停止し、利回り格差が正常化したものの、まだ景気後退は顕在化していない。アナリストは、現在の環境は景気後退の典型的な期間内に経済があることを示しており、投資家は注意を払うべきだと警告している。