米国と日本は1998年以来初めて、円を支えるために協調為替介入を実施し、その規模は総額約870億ドルに達した。米国はドル・円の直接取引ではなく、ユーロを売って円を買う手法を用いた。アナリストは、今回の介入によって円が投機抑制の武器として機能するようになり、為替政策が地政学とより密接に結びついていることを反映していると見ている。ドナルド・トランプ大統領の下の米国政府は、米国の利益に沿った政策をとる国の中央銀行を支援する用意があり、これは2025年に為替安定化基金からの200億ドルのスワップ枠を通じてアルゼンチンのペソを支えた事例と同様である。投資家は円キャリートレードへの影響を注視しており、代わりにユーロなどの他の通貨を資金調達通貨として利用する可能性がある。今後、投資家は経済のファンダメンタルズに加えて、為替変動に対する政府の対応を重要なリスクとして評価する必要がある。
