VTEXが8月6日に発表した第2四半期決算は、収益性が大幅に上昇する一方、中核事業の成長がほぼ停滞したことを示した。非GAAPベースの営業利益は前年同期比62.4%増の1380万ドルとなり、営業利益率は21.4%に上昇。非GAAPベースの純利益は前年同期の790万ドルから1360万ドルに増加し、フリーキャッシュフローは79.1%増の1270万ドルとなった。サブスクリプションの売上総利益率は79.9%から81.8%に拡大し、全従業員数は前年同期比14.1%減の1102人となった一方、同四半期に620万株を2320万ドルで自社株買いした。総売上高は報告ベースのドルで9.5%増の6440万ドルだったが、為替中立ベースでは0.4%減。事業の99.1%を占めるサブスクリプション収入は、為替中立ベースでわずか1.3%増にとどまり、前年同期の11.2%増から減速した。経営陣は第3四半期の為替中立ベースのサブスクリプション収入がほぼ横ばい、2026年通年では低一桁台の成長を見込んでおり、為替相場が7月の水準で推移すれば、為替だけで第3四半期の報告ベースのサブスクリプション収入成長率に約7.0ポイント、通年で8.1ポイント押し上げると述べた。
VTEXQ2 profit jumped 62.4% with margin expansion, buyback, and strong FCF, but FX-neutral subscription growth stalled to 1.3% and guidance is flat/low-single-digit.
