WEH、ステラグループからヌサレジェンド・サイアムを24.5億バーツで取得と説明、高いIRRを主張も株主の質問には回答せず

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要約 · なぜ重要か

ウィンド・エナジー・ホールディング（WEH）は7月27日の臨時株主総会で、ステラグループからヌサレジェンド・サイアムプロジェクトを24.5億バーツで取得することについて、価格はタイ証券取引委員会の評価枠である24.27億～24.7億バーツの範囲内であり、売主の当初コスト40億～50億バーツを下回るため妥当と説明した。同社は東部経済回廊の184ライの土地に複合開発を計画し、プロジェクト内部収益率14％、自己資本利益率21％を見込む。しかし、ステラは以前、この資産を当初32億バーツで売却を試み、徐々に25億バーツまで値下げしたが買い手がつかなかったと開示していた。WEH経営陣は、売買契約は株主が会議を要請する前の2026年6月12日に締結済みで、承認権限は取締役会にあると主張し、所有権移転前に12.25億バーツの初回支払いを行ったことを認めたが、リスクは許容範囲とした。また、ステラから8.3億バーツの融資返済を受けるため、実質的な純現金支出は約16.2億バーツとなる。株主からは、プロジェクトが赤字継続の場合の財務管理計画、将来の資金使途、風力発電会社が多額の現金準備を高リスクの不動産に投じる理由について質問が出たが、経営陣はオンライン会議でこれらの質問に回答しなかった。

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