有友食品が最新の従業員持ち株制度を開示したが、その業績評価目標の成長率は同社の昨年の実際の成長率に及ばない。草案によると、今回の従業員持ち株制度の対象者は最大175名、調達資金総額は最大4800万元で、うち会社が拠出するインセンティブ基金は最大2400万元、株式の取得は流通市場での競争売買による。業績評価は2025年の業績を基準とし、2026年の営業収益成長率は25％以上、2027年は50％以上で、年平均成長率は約22.5％となる。一方、2024年、2025年、2026年第1四半期の同社の売上成長率はそれぞれ22.37％、34.39％、39.62％だった。中国商業経済学会の宋向清副会長は、評価指標が売上のみで、純利益や粗利率が含まれておらず、期間も2年と短期で中長期的な制約が不十分であり、中核社員への一時的なインセンティブ付与と受け取られかねないと指摘する。同社の近年の急成長は主にサムズクラブなどの新興チャネルへの参入によるものだが、粗利率は圧迫され続けており、2025年の粗利率は前年比3.2ポイント低下、今年第1四半期もさらに2.82ポイント低下した。これは低粗利チャネルの収入比率上昇が主因だ。業界関係者は、チャネル別価格設定や新商品の差別化による値上げなどを通じて粗利率の下押し圧力に対処する必要があると見ている。
Youyou Foods Co LtdEmployee stock ownership plan sets performance targets below last year's actual growth, implying lower future revenue growth expectations
Shanghai Milkground Food Tech Co Ltd