หุ้น Jackson Financial ร่วงลง 4.71% สู่ระดับ 130.64 ดอลลาร์ในช่วงบ่ายวันพฤหัสบดี หลังจาก The Bear Cave เผยแพร่รายงานซึ่งอ้างอิงการวิเคราะห์จากบริษัทลงทุน QVT Financial ระบุว่าบริษัทประกันรายนี้ใช้การบัญชีที่ไม่โปร่งใสและสมมติฐานทางคณิตศาสตร์ประกันภัยในแง่ดีเกินไปเพื่อเสริมความแข็งแกร่งของฐานะเงินกองทุนและสนับสนุนการจ่ายเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน ประเด็นวิพากษ์วิจารณ์หลักมุ่งไปที่บริษัทย่อยด้านการดำเนินงานของ Jackson คือ Jackson National Life และบริษัทประกันภัยต่อในเครืออย่าง Brooke Re ซึ่ง QVT ระบุว่าใช้แผนผ่อนชำระภายในองค์กรที่เลื่อนการรับรู้ผลขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยงของสัญญาเงินรายปีแบบผันแปรรายไตรมาสออกไปสามปีแทนที่จะรับรู้ทันที จากแรงหนุนของตลาดหุ้นที่ปรับตัวขึ้น บิลค่าใช้จ่ายที่ถูกเลื่อนออกไปเหล่านี้สะสมกลายเป็นเงินค้างรับสุทธิประมาณ 6.8 พันล้านดอลลาร์ที่ JNL ต้องเรียกเก็บภายในกลางปี 2026 คิดเป็น 137% ของเงินกองทุนตามกฎหมายหลักส่วนเกินของ JNL นอกจากนี้ QVT ยังระบุว่า Brooke Re พึ่งพาการประเมินมูลค่าผลประโยชน์จากความเสี่ยงด้านตลาดที่สูงเกินจริง ซึ่งไม่คำนึงถึงพฤติกรรมของผู้ถือกรมธรรม์ในทางลบ เช่น การเวนคืนสัญญาที่สูงกว่าคาด ซึ่งได้บังคับให้ต้องตั้งสำรองปรับลดมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ซ้ำแล้วซ้ำเล่า และทำให้เกิดข้อกังขาต่อความสามารถของ Brooke Re ในการดำรงอยู่ได้ด้วยตนเอง แม้ว่า Jackson จะซื้อหุ้นคืนไปแล้วมากกว่าหนึ่งในสามของหุ้นที่จำหน่ายอยู่ทั้งหมดนับตั้งแต่แยกตัวออกมาในปี 2021 แต่รายงานเตือนว่าเงินกองทุนส่วนเกินภายใต้การกำกับดูแลยังคงพึ่งพาใบรับสภาพหนี้จากบริษัทในเครืออย่างมาก โดย Jackson Financial ไม่ได้ตอบกลับคำขอความเห็นจาก Benzinga ทันที
Jackson Financial IncBear Cave/QVT report alleges opaque accounting and overstated actuarial assumptions at Brooke Re, with a $6.8B net receivable equal to 137% of JNL's statutory surplus, raising doubts about solvency and funding of dividends/buybacks.
