บล.เอเอสแอล มีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการของ STA โดยคาดกำไรไตรมาส 2 ปี 2569 จะฟื้นตัวโดดเด่นทั้งเมื่อเทียบกับปีก่อนและไตรมาสก่อน จากปริมาณขายและราคาขายเฉลี่ยที่ปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่แนวโน้มครึ่งหลังปี 2569 ยังมีโมเมนตัมเชิงบวกต่อเนื่อง โดยธุรกิจยางธรรมชาติได้รับอานิสงส์จากการทำสัญญาขายล่วงหน้าในระดับราคาสูง ส่วนธุรกิจถุงมือยางได้แรงหนุนจากความต้องการถุงมือยางธรรมชาติที่เพิ่มขึ้น หลังสงครามตะวันออกกลางทำให้ถุงมือยางสังเคราะห์มีต้นทุนสูงขึ้นและอุปทานตึงตัว ปัจจัยมหภาคยังสนับสนุนการเติบโตของธุรกิจยางในระยะกลางถึงยาว จากภาวะอุปทานยางธรรมชาติที่ตึงตัว เนื่องจากเกษตรกรเปลี่ยนไปปลูกปาล์มน้ำมันที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า รวมถึงผลกระทบของสภาพอากาศที่ทำให้ผลผลิตลดลง ขณะที่อุปสงค์ยังเติบโตตามการขยายตัวของอุตสาหกรรมรถยนต์ไฟฟ้าและการเติมสต็อกของผู้ผลิตยางล้อ โดยเฉพาะลูกค้าในประเทศจีน ส่งผลให้แนวโน้มราคายางยังอยู่ในระดับที่เอื้อต่อการทำกำไรของบริษัท STA ยังมีความได้เปรียบด้านการแข่งขันจากการเป็นผู้นำด้าน ESG และความพร้อมรองรับกฎระเบียบ EUDR ของยุโรป ผ่านระบบ Traceability ที่พัฒนามาอย่างต่อเนื่อง ช่วยเพิ่มโอกาสในการจำหน่ายสินค้าระดับ Premium และรักษาส่วนแบ่งตลาด ด้าน Valuation อยู่ในระดับน่าสนใจ โดยหุ้นซื้อขายที่เพียง P/BV ประมาณ 0.6 ถึง 0.7 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต รวมถึงคาดให้ Dividend Yield ประมาณ 6 ถึง 7 เปอร์เซ็นต์ ขณะที่ยังมี Hidden Value จากโครงการคาร์บอนเครดิต T-VER ซึ่งได้รับการรับรองแล้วกว่า 14,000 ตันคาร์บอน และคาดว่าจะเพิ่มเป็นราว 300,000 ตัน ภายในสิ้นปี 2569 จึงมองว่า STA เป็นหุ้นที่มีทั้งโอกาสการฟื้นตัวของกำไร มูลค่าหุ้นที่ยังไม่แพง และผลตอบแทนจากเงินปันผลอยู่ในระดับที่น่าสนใจ ในเชิง Sentiment มองว่า STA อาจเป็น Natural Hedge ของพอร์ตการลงทุนในช่วงที่ความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังยืดเยื้อ เนื่องจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นมีแนวโน้มหนุนราคายางธรรมชาติ ผ่านต้นทุนการผลิตยางสังเคราะห์ที่เพิ่มขึ้น ส่งผลบวกต่อรายได้และอัตรากำไรของ STA สอดคล้องกับราคา SGX SICOM TSR20 Futures ที่ปรับตัวขึ้น 4.7 เปอร์เซ็นต์ ในรอบ 3 เดือน สะท้อนแนวโน้มราคายางที่ยังอยู่ในทิศทางขาขึ้น ด้านปัจจัยเทคนิค ราคาปรับตัวระยะสั้นลงทดสอบยืนเส้น SMA 13 วัน บริเวณ 18.40 ถึง 18.30 บาท และมีแรงซื้อกลับตัวขึ้นทางเทคนิคด้วยแท่งเทียนสีขาวยาวผ่านยืน 19.00 บาท ได้มั่นคง สัญญาณซื้อแท่งเทียน แนวโน้มทดสอบแนวต้านจุดสูงแท่งเทียนรอบก่อนหน้าหรือ Double Top เดิมที่ 19.30 ถึง 19.40 บาท และแนวต้านจิตวิทยาที่ 20.00 และ 20.50 บาท บล.เอเอสแอล ให้คำแนะนำ "เคาะ" สำหรับผู้มีหุ้นให้ถือหรือซื้อเพิ่ม โดยมีโอกาสทดสอบแนวต้าน 19.40, 20.00 และ 20.50 บาท ส่วนผู้ไม่มีหุ้นให้ซื้อระยะสั้นเน้นยืนแนวรับ 19.00 บาท และ 18.40 ถึง 18.30 บาท ไม่ควรต่ำกว่า
Sri Trang Agro-Industry Public Company LimitedHigher sales volumes and average selling prices driven by rising demand for natural rubber gloves and tight natural rubber supply.