Barclays ประเมินว่าเงินเยนญี่ปุ่นซึ่งแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมาอาจพลิกกลับมาอ่อนค่าลงสู่ช่วงปลาย 150 เยนต่อดอลลาร์ หากความคาดหวังที่ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นหรือ BOJ จะเร่งขึ้นอัตราดอกเบี้ย และกองทุนบำนาญญี่ปุ่นจะโยกเงินลงทุนกลับเข้าสู่สินทรัพย์ในประเทศไม่เกิดขึ้นจริง โดยทีมนักกลยุทธ์ของ Barclays ซึ่งรวมถึงชินอิจิโร คาโดตะ ระบุในรายงานวันพฤหัสบดีว่า การแข็งค่าของเยนครั้งล่าสุดได้แรงหนุนจากความคาดหวังว่า BOJ จะดำเนินนโยบายการเงินเข้มงวดขึ้น กระแสคาดการณ์เกี่ยวกับการปรับพอร์ตของกองทุนบำนาญ รวมถึงปัจจัยทางเทคนิคในตลาด แม้การที่คู่เงินดอลลาร์-เยนหลุดแนวรับสำคัญบริเวณ 155 เยนต่อดอลลาร์จะทำให้เงินเยนมีโอกาสแข็งค่าขึ้นอีกในระยะสั้น แต่ Barclays มองว่าปัจจัยเชิงโครงสร้างที่กดดันเงินเยนยังไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ มุมมองดังกล่าวมีขึ้นหลังเงินเยนแข็งค่าขึ้นเกือบ 4% ในเดือนนี้ แตะระดับแข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ขณะที่ตลาดเพิ่มน้ำหนักต่อโอกาสที่ BOJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์หน้า และคาดการณ์ว่า Government Pension Investment Fund หรือ GPIF อาจปรับสัดส่วนสินทรัพย์โดยเพิ่มการลงทุนภายในประเทศ ด้านสกอตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐ ยังส่งสัญญาณสนับสนุนการแข็งค่าของเงินเยน ในการซื้อขายช่วงบ่ายวันพฤหัสบดีในเอเชีย เงินเยนแข็งค่าขึ้นประมาณ 0.1% มาอยู่ที่ 153.45 เยนต่อดอลลาร์ Barclays เตือนว่าหากเงินเยนจะแข็งค่าต่อจากระดับปัจจุบัน BOJ อาจจำเป็นต้องส่งสัญญาณหรือดำเนินนโยบายที่เข้มงวดกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ เนื่องจากความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยของ BOJ อยู่ในระดับสูงแล้ว และมองว่าตลาดอาจประเมินผลกระทบจากการโยกเงินลงทุนของ GPIF สูงเกินไป ซึ่งจะทำให้เงินเยนเสี่ยงกลับมาอ่อนค่าหากกองทุนไม่ได้ปรับสัดส่วนการลงทุนตามที่ตลาดคาดหวัง นอกจากนี้ปัจจัยพื้นฐานหลายด้านยังไม่สนับสนุนให้เงินเยนแข็งค่าอย่างยั่งยืน ทั้งส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างญี่ปุ่นกับต่างประเทศ ส่วนชดเชยความเสี่ยงของตลาดหุ้นญี่ปุ่น ความกังวลต่อนโยบายของนายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ และกระแสการขายเงินเยนเชิงโครงสร้าง
Barclays PLCBarclays' strategist team issued the FX forecast warning about yen weakness; no direct financial impact on Barclays itself.
GPIF is discussed as a potential driver of yen strength via portfolio rebalancing, but no actual allocation change is reported.
