นักวิเคราะห์จากเบิร์นสไตน์ระบุว่า เฮอร์ชีย์และมอนเดลีซมีแนวโน้มจะขยายความร่วมมือในตลาดต่างประเทศมากกว่าจะเดินหน้าควบรวมกิจการเต็มรูปแบบในระยะอันใกล้นี้ โดยอ้างถึงความสำเร็จของความร่วมมือด้านผลิตภัณฑ์รีซีส์และโอรีโอที่เพิ่งเปิดตัวไป บริษัททั้งสองร่วมกันวางจำหน่ายผลิตภัณฑ์รีซีส์ที่สอดไส้ชิ้นโอรีโอ และโอรีโอที่สอดไส้ชิ้นรีซีส์ในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ซึ่งเบิร์นสไตน์ระบุว่าเป็นหนึ่งในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ประสบความสำเร็จสูงสุด โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับเฮอร์ชีย์ วาณิชธนกิจแห่งนี้มองว่าจีนและยุโรปตะวันตก โดยเฉพาะอังกฤษ เป็นพื้นที่ที่น่าสนใจที่สุดสำหรับความร่วมมือเพิ่มเติม เนื่องจากมอนเดลีซมียอดขายในจีนประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่เฮอร์ชีย์มีฐานธุรกิจในยุโรปจำกัด เบิร์นสไตน์ยังได้จำลองสถานการณ์ที่เฮอร์ชีย์เข้าซื้อกิจการมอนเดลีซที่ราคาพรีเมียม 15% โดยประเมินว่ากำไรต่อหุ้นจะถูกทำให้เจือจางลงประมาณ 5% ในปีแรก แต่จะเพิ่มขึ้นเกือบ 11% หากสามารถบรรลุการประหยัดต้นทุนเทียบเท่า 8.5% ของยอดขายเฮอร์ชีย์ได้ภายในสองถึงสามปี อย่างไรก็ตาม ยังคงมีอุปสรรคเชิงโครงสร้างสำคัญอยู่ รวมถึงการที่เฮอร์ชีย์ทรัสต์ถือครองสิทธิออกเสียงประมาณ 79% ผ่านหุ้นคลาสบี ซึ่งจะลดลงเหลือประมาณ 51% ในสถานการณ์ที่มีภาระหนี้สินสามเท่า ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดข้อกำหนดที่บังคับให้ต้องเพิ่มสัดส่วนการถือครอง
Hershey CoAnalyst discusses potential merger with Mondelez, but sees partnerships more likely; merger scenario shows dilution and structural obstacles.
Mondelez International IncAnalyst discusses potential merger with Hershey, but sees partnerships more likely; merger scenario shows accretion if synergies achieved.
