นักกลยุทธ์ของ Bank of America (BofA) ระบุว่าสุนทรพจน์ของเควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ในการประชุมประจำปี Jackson Hole อาจช่วยทำให้เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐแบนราบลง เพิ่มความต้องการสินทรัพย์เสี่ยง และหนุนค่าเงินดอลลาร์ หากวอร์ชสามารถส่งสัญญาณนโยบายได้อย่างเหมาะสม ทีมนักกลยุทธ์ของ BofA ซึ่งนำโดย Michael Hartnett ระบุในรายงานว่า หากวอร์ชต้องการให้ผลลัพธ์ออกมาเป็นบวกต่อตลาด เขาจะต้องตอกย้ำความน่าเชื่อถือของ Fed ในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ เพื่อควบคุมอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้น ขณะเดียวกันต้องส่งสัญญาณสนับสนุนความพยายามของ Scott Bessent รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ ในการควบคุมต้นทุนการกู้ยืมระยะยาว อย่างไรก็ตาม หากการส่งสัญญาณนโยบายของวอร์ชกลายเป็นความล้มเหลว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอาจพุ่งขึ้นเหนือระดับที่เคยอยู่ก่อน Bessent ส่งสัญญาณเกี่ยวกับแผนซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวเมื่อต้นเดือนสิงหาคม สถานการณ์ดังกล่าวอาจกดดันค่าเงินดอลลาร์ และทำให้หุ้นกลุ่ม Defensive ได้รับความสนใจมากกว่าหุ้นกลุ่ม Cyclical รวมถึงสินทรัพย์ประเภทอื่นที่อ่อนไหวต่อการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว คำปราศรัยของวอร์ชเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ละเอียดอ่อนสำหรับนักลงทุน หลังวอร์ชเคยถูกวิพากษ์วิจารณ์ว่าให้รายละเอียดค่อนข้างจำกัดเกี่ยวกับแนวทางที่จะนำเงินเฟ้อกลับเข้าใกล้เป้าหมาย 2% ของเฟด ขณะที่นักลงทุนยังคงเชื่อมั่นในตลาดหุ้น แม้ต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวของสหรัฐฯ จะพุ่งขึ้นแตะระดับที่ไม่เคยเห็นมานานประมาณ 2 ทศวรรษ และดัชนี S&P 500 ยังอยู่ห่างจากระดับปิดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ไม่ถึง 1% กระแสเงินลงทุนล่าสุดเริ่มสะท้อนความระมัดระวัง โดย BofA อ้างข้อมูลจาก EPFR Global ระบุว่า เงินทุนไหลออกจากหุ้นสหรัฐ 4.4 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 26 สิงหาคม นับเป็นกระแสเงินไหลออกครั้งแรกในรอบ 5 สัปดาห์ ขณะที่เงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นญี่ปุ่น และตราสารหนี้ระดับ Investment Grade ยังคงได้รับเงินทุนไหลเข้าต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 21 ติดต่อกัน ท่ามกลางการจับตาว่าวอร์ชจะสามารถสร้างสมดุลระหว่างการรักษาความน่าเชื่อถือด้านการควบคุมเงินเฟ้อกับการดูแลต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวได้หรือไม่
Bank of America CorpBofA strategists analyze Fed speech impact on yields and dollar, affecting bank's outlook indirectly.
