CGSI แนะนำซื้อ SIRI หลังข่าวซื้อโรงแรม 5 ดาวในอิตาลี

M&A · PartnershipAnalyst

โดย thunhoon.com·

สรุป · ทำไมข่าวนี้ถึงสำคัญ

ฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หรือ CGSI ระบุว่า มีรายงานข่าวจาก Nation เมื่อวันที่ 4 ก.ย. 69 ว่า Sansiri Capital ซึ่ง SIRI ถือหุ้น 50% ได้ลงนามในสัญญาซื้อขายเพื่อเข้าซื้อหุ้น 100% ใน The Lake Como Edition โรงแรมระดับอัลตร้าลักชัวรี 5 ดาว ริมทะเลสาบโคโมในอิตาลี มูลค่ากว่า 200 ล้านยูโร หรือประมาณ 8 พันล้านบาท จากกลุ่มผู้ร่วมทุน Bain Capital และ Omnam Group โดยคาดว่าจะปิดดีลภายในเดือน ก.ย. 2569 ดีลดังกล่าวเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ขยายพอร์ตโรงแรมในต่างประเทศของ SIRI หลังเคยครองกรรมสิทธิ์โรงแรม The Manner SoHo ในนิวยอร์ก และลงทุนใน Standard International Holdings (SIH) ซึ่งต่อมาถูกขายให้กับ Hyatt ในราคา 355 ล้านเหรียญสหรัฐ โดย SIRI จะใช้แหล่งเงินทุนจากเงินกู้ 70% และเงินทุน 30% คาดว่าจะลงทุนประมาณ 2.2-2.4 พันล้านบาท ขณะที่ได้รับเงินจากการขาย SIH รวมประมาณ 163 ล้านเหรียญสหรัฐ ฝากไว้ในสหรัฐตั้งแต่เดือน ก.ย. 2567 และจะนำบางส่วนมาใช้สำหรับดีลนี้ The Lake Como Edition มี 148 ห้อง ดำเนินงานภายใต้แบรนด์ EDITION ของ Marriott International มีอัตราการเข้าพักสูงกว่า 70% ในช่วงเดือน ก.ค.-ส.ค. 69 และ ADR สูงกว่า 1,500 ยูโร/คืน โดย Sansiri Capital คาดว่า IRR อยู่ที่ 12-20% SIRI จะรับรู้รายได้เงินปันผลจากเงินลงทุนใหม่ ซึ่งน่าจะมีเพียงเล็กน้อยในปี 69-71 และมีแผนขาย Lake Como Edition ภายใน 5-10 ปีข้างหน้า CGSI คาดว่า net IBD/E จะเพิ่มขึ้นประมาณ 0.05 เท่า เป็น 1.69 เท่า ณ สิ้นไตรมาส 3/69 และแนะนำ “ซื้อ” คงราคาเป้าหมาย 1.61 บาท คิดเป็น P/E 6.1 เท่าในปี 70 โดยมองว่าการซื้อกิจการอาจกระทบเชิงลบเล็กน้อยในระยะ 1-3 ปี แต่โอกาสทำกำไรจากการขายสินทรัพย์เป็นปัจจัยบวกในระยะยาว

Siri Prime Office Property Fd ▲