การสนับสนุนสถาบันการเงินของรัฐจีนเป็นเกราะป้องกันความเสี่ยงทางการเงินจากการปฏิรูปอสังหาริมทรัพย์
Macro
การสนับสนุนสถาบันการเงินของรัฐโดยรัฐบาลจีนมีจุดประสงค์เพื่อเตรียมรับมือกับความเสี่ยงทางการเงินที่มาพร้อมกับการปฏิรูปตลาดอสังหาริมทรัพย์ ในเดือนสิงหาคม รัฐบาลได้เปลี่ยนนโยบายให้ความสำคัญกับการขายบ้านที่สร้างเสร็จแล้ว เนื่องจากแนวปฏิบัติเดิมที่ขายบ้านก่อนสร้างเสร็จทำให้บริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ลงทุนมากเกินไปและมีหนี้สินเพิ่มขึ้น แม้จะเป็นส่วนหนึ่งของการคุ้มครองผู้ซื้อ แต่ก็อาจทำให้ปัญหาสภาพคล่องของบริษัทแย่ลงได้ เมื่อวันที่ 28 สิงหาคม ทางการจีนได้ประกาศมาตรการเพื่อแก้ไขรูปแบบธุรกิจที่บริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ใช้เงินดาวน์และเงินกู้จำนองที่เก็บจากการ "ขายล่วงหน้า" เพื่อหมุนเวียนกิจการ โดยให้สถาบันการเงินปล่อยกู้หลังจากบ้านสร้างเสร็จแล้ว ขณะเดียวกันก็ขยายระยะเวลาการผ่อนชำระสูงสุดจาก 30 ปีเป็น 40 ปีเพื่อลดภาระผู้ซื้อ การเปลี่ยนมาขายบ้านที่สร้างเสร็จแล้วทำให้บริษัทพัฒนาต้องใช้เงินทุนของตนเองหรือเงินกู้จากธนาคารเพื่อก่อสร้างจนแล้วเสร็จ ตลาดจึงมองว่าเป็นการ "ปฏิรูปที่เจ็บปวด" และเกิดความกังวลด้านเครดิตในอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ หุ้นที่เกี่ยวข้องในตลาดจีนแผ่นดินใหญ่และฮ่องกงร่วงลงอย่างหนัก ฟิทช์ เรทติ้งส์ สถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือชั้นนำ วิเคราะห์ว่าการคัดกรองบริษัทที่มีฐานะการเงินอ่อนแอจะเร่งการปรับโครงสร้างอุตสาหกรรมในภาคอสังหาริมทรัพย์ หากสถาบันการเงินเข้มงวดการปล่อยกู้และทำให้การส่งเงินทุนไปยังบริษัทพัฒนาลดลง วิกฤตอสังหาริมทรัพย์อาจเลวร้ายลงไปอีก การสนับสนุนสถาบันการเงินของรัฐในครั้งนี้จึงน่าจะทำหน้าที่เป็น "เกราะป้องกัน" ในการดูดซับความเสี่ยงด้านการดำเนินงานและเครดิตที่เกิดจากการปฏิรูปตลาดอสังหาริมทรัพย์
