นักกลยุทธ์ของซิตี้ระบุว่า การแทรกแซงแบบประสานงานล่าสุดโดยสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่นส่งสัญญาณถึงพันธมิตรค่าเงินอย่างไม่เป็นทางการ ซึ่งเชื่อมโยงนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนเข้ากับความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจและความมั่นคงแห่งชาติในวงกว้างของทั้งสองประเทศ นายอัตสึชิ มิมูระ รองรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังญี่ปุ่นฝ่ายกิจการระหว่างประเทศ กล่าวถึงการแทรกแซงครั้งล่าสุดว่าเป็นผลลัพธ์ของพันธมิตรดังกล่าว ซึ่งซิตี้มองว่าเป็นการประสานนโยบายที่อาจสนับสนุนโครงการลงทุนในสหรัฐฯ มูลค่า 5.5 แสนล้านดอลลาร์ของญี่ปุ่นด้วย ธนาคารไม่เชื่อว่านายสก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กำลังดำเนินการตามข้อตกลงมาร์อาลาโกที่ถูกเสนอขึ้น แม้ว่าการแทรกแซงด้วยการขายดอลลาร์ผ่านกลไก Foreign and International Monetary Authorities ของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเป็นองค์ประกอบหนึ่งของกรอบดังกล่าวก็ตาม ซิตี้ระบุว่า นายเบสเซนต์ดูเหมือนกังวลว่าการอ่อนค่าของเงินเยนที่ยืดเยื้ออาจสร้างเงื่อนไขแบบเดียวกับที่เห็นก่อนเกิดวิกฤตค่าเงินเอเชียในช่วงปลายทศวรรษ 1990 และการที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวถึงการแทรกแซงครั้งนี้ว่าเป็นสัญญาณของมิตรภาพ ก็บ่งชี้ว่าวอชิงตันสนับสนุนการดำเนินการดังกล่าว การเคลื่อนไหวครั้งนี้อาจส่งคำเตือนไปยังนายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น ซานาเอะ ทากาอิจิ ซึ่งนโยบายกระตุ้นเงินเฟ้อของเธออาจสร้างแรงกดดันให้เงินเยนอ่อนค่าลงอีกครั้ง และซิตี้เชื่อว่าวอชิงตันต้องการให้โตเกียวผ่อนคลายท่าทีดังกล่าว ธนาคารเปรียบเทียบกับปี 1998 ซึ่งตอนนั้นสหรัฐฯ ปฏิเสธที่จะเข้าร่วมการแทรกแซงแบบประสานงานในตอนแรก ขณะที่เงินเยนอ่อนค่าลง และต่อมาค่าเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเยนร่วงจาก 147 เยนเหลือ 108 เยนภายในหกเดือน หลังการล่มสลายของกองทุนบริหารความเสี่ยงระยะยาว Long-Term Capital Management สร้างความปั่นป่วนให้ตลาดการเงิน ลักษณะพิเศษอีกประการหนึ่งของการดำเนินการล่าสุดคือ การที่สหรัฐฯ เข้าแทรกแซงด้วยการขายยูโรและซื้อเยน ซึ่งซิตี้มองว่าเป็นการปรับเปลี่ยนชั่วคราวของกองทุนรักษาเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยนของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ จากยูโรที่แพงเป็นประวัติการณ์ไปสู่เยนที่มีมูลค่าต่ำเกินจริง ญี่ปุ่นอาจดำเนินการในลักษณะเดียวกันหากค่าเงินยูโรต่อเยนปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 185 ถึง 186 เยน และทางการยุโรปอาจยอมให้มีการแทรกแซงในวงจำกัดหลังการเคลื่อนไหวของวอชิงตัน ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐต่อเยนคาดว่าจะยังคงเป็นจุดสนใจหลัก และการแทรกแซงอาจมุ่งผลักดันค่าเงินยูโรต่อเยนให้ลงไปต่ำกว่าจุดต่ำสุดล่าสุดที่ราว 180 เยน อย่างน้อยก็ชั่วคราว ตลาดจะจับตาการประชุมสัมมนาที่แจ็กสันโฮลระหว่างวันที่ 27 ถึง 29 สิงหาคม ตามด้วยการประชุมรัฐมนตรีคลังกลุ่มจี7 และจี20 ที่แอชวิลล์ในวันที่ 31 สิงหาคมและ 1 กันยายน เพื่อหาสัญญาณนโยบายเพิ่มเติม
Citigroup Inc.Citi's strategists are quoted, but the article is about currency policy, not Citigroup's business.
