นักวิเคราะห์ของซิตี้ระบุในบันทึกเมื่อวันอังคารว่า ความคาดหวังของตลาดต่อนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจกำลังเอนไปทางแข็งเกินไปก่อนการตัดสินใจในวันพุธ ซึ่งธนาคารคาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25 เปอร์เซ็นต์ ในกรณีฐาน ซิตี้คาดว่าการขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้จะเป็นไปในทางผ่อนคลาย โดยมาพร้อมแนวทางที่ชี้ไปในทิศทางที่ไม่มีการขึ้นดอกเบี้ยอีก และมองว่าประธานเควิน วอร์ช จะอธิบายการเคลื่อนไหวนี้ว่าเป็น "การปรับเล็กน้อย" หรือ "การปรับเทียบ" พร้อมกับส่งสัญญาณว่าอาจไม่จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยอีกหากเงินเฟ้อดูเหมือนกำลังมุ่งกลับสู่เป้าหมาย ธนาคารเชื่อว่าบางส่วนของประมาณการเศรษฐกิจฉบับปรับปรุงของเฟดน่าจะตอกย้ำภาพดังกล่าว โดยค่ามัธยฐานของจุดคาดการณ์น่าจะแสดงการขึ้นดอกเบี้ยอีกเพียงครั้งเดียวในปีนี้ และการลดดอกเบี้ยจะกลับมาในปี 2570 ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ใกล้ 4% นั้นเข้มงวดเล็กน้อย และควรผ่อนคลายความเข้มงวดลงเมื่อเงินเฟ้อชะลอตัว ซิตี้ยังระบุด้วยว่าประมาณการเงินเฟ้อพื้นฐานที่วัดจากดัชนี PCE น่าจะถูกปรับลดลงจากเดือนมิถุนายน สะท้อนการแก้ไขวิธีการคำนวณ อย่างไรก็ตาม ธนาคารเตือนว่าปัจจัยที่ขับเคลื่อนโทนโดยรวมมากที่สุด และคาดเดาได้ยากที่สุด คือวิธีที่วอร์ชพูดถึงการขึ้นดอกเบี้ย โดยความเสี่ยงในทางแข็งคือเขาอาจเพียงเน้นว่ายังมี "งานที่ต้องทำ" อีก โดยไม่ให้แนวทางระยะใกล้ ซึ่งตลาดอาจตีความว่าเป็นสัญญาณว่ามีแนวโน้มจะขึ้นดอกเบี้ยทั้งในการประชุมเดือนตุลาคมและธันวาคม พร้อมความเสี่ยงที่จะขึ้นต่อเนื่องไปถึงปี 2570
Citigroup Inc.Citi's own note forecasts a dovish 25bp Fed hike and warns market pricing may be too hawkish, a macro-rate call rather than a company-specific development.
CTBC Financial Holding Co Ltd