Clearwater Analytics ประมาณการว่า 10 ถึง 20 เปอร์เซ็นต์ของบริษัทประกันชีวิตที่มีความเสี่ยงในฐานะหุ้นส่วนจำกัดในกองทุนสินเชื่อเอกชน ยังมีความเสี่ยงต่อหนี้ของกองทุนนั้นด้วย ซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงกระจุกตัวที่แฝงอยู่ รายงานระบุว่านี่คือความเสี่ยงปนเปื้อนข้ามกัน โดยบริษัทประกันถือทั้งส่วนได้เสียคล้ายทุนในฐานะหุ้นส่วนจำกัด และตราสารหนี้ไม่ด้อยสิทธิที่ออกโดยกองทุนเดียวกัน ซึ่งเท่ากับรับความเสี่ยงที่สัมพันธ์กันต่อกลุ่มความเสี่ยงเดียวกันผ่านสองช่องทาง การจัดสรรเงินลงทุนของบริษัทประกันชีวิตในสหรัฐฯ มัธยฐานไปยังสินเชื่อเอกชนเติบโตขึ้น 110 เปอร์เซ็นต์ตั้งแต่ปี 2021 มาอยู่ที่ประมาณ 9 เปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์พอร์ตโฟลิโอทั้งหมด โดยควอร์ไทล์บนอยู่ที่ 31.3 เปอร์เซ็นต์ หนังสือพิมพ์วอลล์สตรีทเจอร์นัลอ้างข้อมูลของ Clearwater ประมาณการว่าบริษัทประกันชีวิตปล่อยกู้ประมาณ 2.4 หมื่นล้านดอลลาร์ให้แก่กองทุนสินเชื่อเอกชนที่ตนถือหุ้นอยู่มูลค่าประมาณ 1.2 หมื่นล้านดอลลาร์ แม้ว่าตัวเลขการปล่อยกู้จริงอาจสูงกว่านี้เนื่องจาก Clearwater ไม่ได้ติดตามบริษัทประกันขนาดใหญ่มากส่วนใหญ่
Clearwater Analytics Holdings IncClearwater's report highlights a cross-contamination risk in life insurers' private credit exposures, potentially reducing demand for its analytics services if insurers reassess risk.