มาตรวัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ให้ความสำคัญอย่างดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 3.41% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 9 เดือน และย้อนคืนความคืบหน้าประมาณสองในสามจากจุดต่ำสุดของวัฏจักรที่ 2.75% เมื่อเดือนตุลาคม 2025 ดัชนี PCE ทั่วไปพุ่งขึ้นสู่ 4.07% โดยได้รับแรงหนุนจากต้นทุนพลังงานที่พุ่งขึ้น 24.26% เมื่อเทียบกับปีก่อน การเติบโตของการบริโภคส่วนบุคคลทรุดตัวลงเหลือเพียง 0.5% ในไตรมาสแรก ซึ่งเป็นระดับที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2022 ขณะที่อัตราการออมของครัวเรือนลดลงสู่ 3.9% และรายจ่ายด้านน้ำมันเบนซินพุ่งขึ้นสู่ระดับ 5.528 แสนล้านดอลลาร์ต่อปี แวนการ์ดเตือนว่าเงินเฟ้อที่เหนียวแน่นจะจำกัดความสามารถของเฟดในการลดอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางที่ 3.5% ขณะที่โกลด์แมน แซคส์ยังคงคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 0.50% ไปจนถึงปี 2026 สัญญาณที่ขัดแย้งกันระหว่างเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้นอีกครั้งและผู้บริโภคที่อ่อนแรงลง ทำให้ธนาคารกลางตกอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบากก่อนการประชุมในเดือนกรกฎาคม
Goldman Sachs Group IncGoldman Sachs expects 50 bps of rate cuts through 2026, but sticky inflation may limit Fed action, creating mixed implications for the bank's earnings.