ค่าเงินเบอร์ของเอธิโอเปียร่วงลงแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ แม้ธนาคารกลางจะทุ่มเงินประมาณ 2.2 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้เพื่อพยุงค่าเงิน แต่ยังไม่สามารถหยุดแรงขายได้ โดยในการแทรกแซงตลาดเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ความต้องการซื้อเงินดอลลาร์สูงถึง 4 เท่าของปริมาณที่ธนาคารกลางนำออกขาย นับตั้งแต่ต้นปี ค่าเงินเบอร์อ่อนค่าลงประมาณ 3.2% สู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่เกือบ 162 เบอร์ต่อดอลลาร์ และยังเป็นสกุลเงินที่ทำผลงานย่ำแย่ที่สุดในช่วง 1 ปี ในบรรดาสกุลเงินแอฟริกา 23 สกุลที่ Bloomberg ติดตาม ค่าเงินเอธิโอเปียเผชิญแรงกดดันอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่รัฐบาลดำเนินการลดค่าเงินภายใต้โครงการที่ได้รับการสนับสนุนจากกองทุนการเงินระหว่างประเทศเมื่อปี 2567 ขณะที่ความหวังว่าค่าเงินจะเริ่มมีเสถียรภาพถูกกระทบเพิ่มเติมจากสงครามอิหร่าน ซึ่งผลักดันต้นทุนนำเข้าน้ำมันเชื้อเพลิงและปุ๋ยให้สูงขึ้น รวมถึงทำให้เงินส่งกลับประเทศจากแรงงานเอธิโอเปียในกลุ่มประเทศอ่าวลดลง Sarah Baynton-Glen นักเศรษฐศาสตร์แอฟริกาของ Standard Chartered ระบุว่า ปัญหาการขาดแคลนเงินตราต่างประเทศของเอธิโอเปียมีสาเหตุจากการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดเชิงโครงสร้าง และเนื่องจากประเทศต้องพึ่งพาการนำเข้าน้ำมัน ค่าเงินเบอร์จึงมักเผชิญแรงกดดันมากขึ้นเมื่อราคาน้ำมันปรับตัวสูง นอกจากนี้ยังมีสัญญาณว่าค่าเงินอาจอ่อนค่าต่อ โดยในตลาดนอกระบบตามท้องถนนของกรุงแอดดิสอาบาบา เงินดอลลาร์ซื้อขายกันที่ประมาณ 180 เบอร์ต่อดอลลาร์ หรือสูงกว่าอัตราทางการราว 15% สะท้อนภาวะตึงตัวของเงินตราต่างประเทศในระบบ อย่างไรก็ตาม Baynton-Glen คาดว่าอัตราการอ่อนค่าของเงินเบอร์อาจชะลอลงในช่วงหลายเดือนข้างหน้า และประเมินว่าจะอยู่ที่ประมาณ 163 เบอร์ต่อดอลลาร์ในช่วงสิ้นปี แต่แรงกดดันระยะสั้นยังมีอยู่ โดยธนาคารพาณิชย์บางแห่งเสนอซื้อเงินดอลลาร์ในอัตราที่อ่อนถึง 163 เบอร์ต่อดอลลาร์ในการประมูลของธนาคารกลางเมื่อวันที่ 12 สิงหาคม ขณะที่ความต้องการเงินตราต่างประเทศมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นก่อนเทศกาลปีใหม่เอธิโอเปียในวันที่ 11 กันยายน จากการเปิด Letter of Credit และการนำเข้าสินค้าที่เพิ่มขึ้น ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมในการขายเงินดอลลาร์รอบถัดไปวันที่ 26 สิงหาคม การแทรกแซงตลาดอย่างต่อเนื่องยังอาจสร้างแรงกดดันต่อทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของเอธิโอเปีย แม้รายได้จากการส่งออกทองคำที่ทำสถิติสูงสุดจะช่วยเสริมฐานเงินสำรองก็ตาม ธนาคารกลางไม่ได้เปิดเผยตัวเลขทุนสำรองในรูปดอลลาร์ โดยระบุเพียงว่าทุนสำรองเพิ่มขึ้นเป็น 20 เท่าจากระดับก่อนการปฏิรูปในปี 2567 ขณะที่ IMF ประเมินเมื่อเดือนกรกฎาคมว่า เอธิโอเปียมีทุนสำรองอยู่ประมาณ 5.9 พันล้านดอลลาร์ ขณะเดียวกัน รัฐบาลคาดการณ์ว่าการขาดดุลงบประมาณจะเพิ่มขึ้นในปีงบประมาณที่เริ่มต้นเดือนกรกฎาคม เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับผลกระทบจากสงครามอิหร่าน รวมถึงเงินอุดหนุนเชื้อเพลิง ด้าน David Cowan หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์แอฟริกาของ Citigroup มองในเชิงลบมากกว่า โดยคาดว่าเงินเบอร์อาจอ่อนค่าลงสู่ระดับ 185–195 เบอร์ต่อดอลลาร์ภายในสิ้นปี เนื่องจากความต้องการเงินตราต่างประเทศยังสูงกว่าอุปทาน อย่างไรก็ตาม เขาคาดว่าทางการเอธิโอเปียจะพยายามป้องกันไม่ให้ค่าเงินทะลุระดับ 200 เบอร์ต่อดอลลาร์
Citigroup Inc.
Standard Chartered PLC