อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าของดัชนีเอสแอนด์พี 500 ที่ 21 เท่า ดูสมเหตุสมผลเมื่อเทียบกับ P/E ย้อนหลังที่ 28 เท่า แต่ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่าส่วนต่างที่กว้างนี้ส่งสัญญาณถึงการมองโลกในแง่ดีต่อกำไรขั้นสุด ซึ่งแทบไม่เกิดขึ้นจริงนอกเหนือจากการฟื้นตัวหลังภาวะถดถอย ศาสตราจารย์แอสวาธ ดาโมดารัน จากมหาวิทยาลัยนิวยอร์กสเติร์น ระบุว่าส่วนต่างนี้วัดการเติบโตของกำไรที่คาดหวังโดยตรง ขณะที่อิทซัค เบน-เดวิด จากมหาวิทยาลัยโอไฮโอสเตต กล่าวว่าการเติบโตในระดับนี้ซึ่งเริ่มต้นจากกำไรที่สูงเป็นประวัติการณ์ เกิดขึ้นในอดีตไม่ถึงหนึ่งในห้าของไตรมาสทั้งหมด จอห์น แคมป์เบลล์ จากมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ด เสริมว่า P/E ล่วงหน้าที่ต่ำกว่าไม่ได้เป็นเหตุผลสนับสนุนราคาหุ้นที่สูง โดยชี้ไปที่อัตราส่วนเคปที่ปรับตามวัฏจักรเป็นหลักฐานว่าหุ้นยังคงมีราคาแพงผิดปกติ งานวิจัยของเบน-เดวิดยังพบว่านักวิเคราะห์มักตั้งเป้าหมายราคาโดยการคูณกำไรคาดการณ์ด้วย P/E ย้อนหลัง ซึ่งหมายความว่าตัวคูณล่วงหน้าที่ดูน่าสบายใจนั้นเป็นเพียงการกล่าวซ้ำถึงการมองโลกในแง่ดีที่ฝังอยู่ในประมาณการเหล่านั้น