ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่ไม่หวาดกลัว เสี่ยงต่อการช็อกเมื่อใกล้ถึงการเลือกตั้งกลางเทอม
Macro
อีกสองเดือนก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ตลาดออปชันกำลังแสดงส่วนผสมที่เป็นพิษของความเปราะบางและความไม่หวาดกลัว โดยนักวิเคราะห์บางคนกังวลว่าตลาดไม่ได้เตรียมพร้อมที่จะรองรับการช็อกใด ๆ แม้จะมีความผันผวนในตลาดพันธบัตรเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่หุ้นยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ มาตรวัดความผันผวนอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบปี 2569 และความสัมพันธ์ของตลาดหุ้นกำลังแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งหมายความว่าหุ้นเคลื่อนไหวอย่างเป็นอิสระมากกว่าปกติ แม้นักวิเคราะห์ไม่คาดว่าการเลือกตั้งจะทำให้ตลาดตอบสนองอย่างมาก แต่ช่วงก่อนการลงคะแนนในวันที่ 3 พฤศจิกายนอาจมีความผันผวน ในอดีต ช่วงเดือนกันยายนถึงตุลาคมก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมเป็นช่วงที่ตลาดหุ้นผันผวน โดยดัชนี S&P 500 ร่วงลง 5% หรือมากกว่าในช่วงเวลาดังกล่าวใน 15 จาก 24 ปีที่มีการเลือกตั้งกลางเทอมนับตั้งแต่ปี 2473 ตามข้อมูลของ Cantor Fitzgerald ดัชนี Cboe Volatility Index เพิ่งแตะระดับต่ำสุดใหม่ของปีที่ประมาณ 15 ซึ่งต่ำกว่าค่ามัธยฐานระยะยาวที่ 17.6 และฟิวเจอร์ส VIX ก็ดูสงบเช่นกัน กรอบงานการเรียนรู้ของเครื่องของ UBS ที่เรียกว่า "Turbu-lens" ถึงระดับสูงสุดของความเครียดของตลาดที่อาจเกิดขึ้นในช่วงปลายเดือนสิงหาคม ซึ่งบ่งบอกถึงความเปราะบางอย่างยิ่ง ตามที่ Maxwell Grinacoff หัวหน้าฝ่ายวิจัยอนุพันธ์หุ้นสหรัฐฯ ของ UBS กล่าว นักวิเคราะห์บางคนโต้แย้งว่าความสงบนั้นสมเหตุสมผล เนื่องจากผลประกอบการที่แข็งแกร่งและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งมีแนวโน้มที่จะหนุนหุ้นไม่ว่าผลการเลือกตั้งจะเป็นอย่างไร แต่คนอื่น ๆ ตั้งข้อสังเกตว่าเมื่อความผันผวนอยู่ในระดับปัจจุบัน การกำหนดราคาออปชันอาจน่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการความคุ้มครอง
