เอชเอสบีซีได้ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐในทุกช่วงอายุตราสาร สะท้อนมุมมองที่เข้มงวดมากขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) แม้ยังคงสมมติฐานพื้นฐานว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะยังคงทรงตัว ธนาคารซึ่งก่อนหน้านี้คาดการณ์ว่าคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้จนถึงปี 2569 และ 2570 ขณะนี้มองว่ามีโอกาสเกือบเท่ากันที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน เอชเอสบีซีปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีเป็น 4.20% ณ สิ้นปี 2569 จาก 3.85% และเป็น 3.95% ณ สิ้นปี 2570 จาก 3.50% ขณะที่ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเป็น 4.65% ณ สิ้นปี 2569 จาก 4.30% และเป็น 4.75% ณ สิ้นปี 2570 ธนาคารระบุว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเกิดจากความไม่สมดุลที่เพิ่มขึ้นในความเสี่ยงของพันธกิจคู่ ซึ่งธนาคารระบุว่ามีแนวโน้มที่จะสร้างแรงกดดันต่ออัตราผลตอบแทนระยะสั้นแม้เฟดจะไม่ปรับนโยบายให้เข้มงวดในระยะใกล้นี้ก็ตาม เอชเอสบีซีตั้งข้อสังเกตว่าสุนทรพจน์ของประธานเฟด เควิน วอร์ช ในการประชุมสัมมนาเศรษฐกิจแจ็กสันโฮลได้ให้ความชัดเจนเกี่ยวกับฟังก์ชันปฏิกิริยาของเฟด ซึ่งอาจช่วยจำกัดส่วนชดเชยความเสี่ยงระยะยาวและทำให้อัตราผลตอบแทนระยะยาวปรับตัวลงเล็กน้อยในระยะใกล้ แต่ธนาคารยังคงยืนยันว่าการขาดดุลการคลังที่ยังคงสูงอย่างต่อเนื่องชี้ให้เห็นว่าเส้นอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลจะมีความชันมากขึ้นในระยะยาว
HSBC Holdings PLCHSBC's forecast revision reflects its own view on Fed policy, not a direct impact on HSBC's business.
