Indorama Ventures PCLIVL
▲ บวกเงินทุนความเกี่ยวข้อง
Broker maintains Buy with target 27.50 baht; Q2 2026 net profit turnaround and EBITDA growth across businesses.
ผลกระทบต่อหุ้น 1
Critical Materials & Supply Chain
Indorama Ventures PCLหุ้น IVL ปรับขึ้นสวนทางตลาด 1.00 บาท หรือ 4.44% มาอยู่ที่ 23.50 บาท หลังบล.หยวนต้าคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 27.50 บาท โดยระบุว่าแนวโน้มอุตสาหกรรมระยะกลาง-ยาวทยอยฟื้นตัว หลัง IVL รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 ที่ 6,000 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนทั้งเมื่อเทียบรายไตรมาสและรายปี และเป็นไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบ 15 ไตรมาส ขณะที่ EBITDA เติบโตทั้ง QoQ และ YoY ในทุกธุรกิจ โดยเฉพาะ CPET และ Indovinya หนุนจากโครงสร้างธุรกิจ Local-to-local การบูรณาการ Shale Gas ในอเมริกาเหนือ การปรับลดต้นทุน และภาวะ Supply Disruption ที่ทำให้ Spread ปรับตัวดีขึ้น ธุรกิจ CPET มี EBITDA เพิ่มขึ้น 164% QoQ และ 163% YoY แม้ปริมาณขายลดลงจากการหยุดซ่อมบำรุงโรงงาน EO/EG ขณะที่ Indovida เพิ่มขึ้น 76% QoQ และ 62% YoY ส่วน Indovinya เพิ่มขึ้น 173% QoQ และ 94% YoY และธุรกิจ Fiber เพิ่มขึ้น 113% QoQ และ 39% YoY บล.หยวนตามองแนวโน้มผลประกอบการครึ่งหลังปี 2569 ชะลอตัวจากไตรมาส 2/2569 ตามการกลับเข้าสู่ภาวะปกติ แต่บริษัทยังคงเป้าหมาย EBITDA ปี 2571 ที่ 2,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และการลดหนี้ยังเป็นไปตามแผน โดย Net Debt to EBITDA ในไตรมาส 2/2569 ลดเหลือ 1.6 เท่า จาก 1.8 เท่า ณ สิ้นปีที่ผ่านมา ขณะที่คาดว่าการลดลงของอัตราการใช้กำลังการผลิตในอุตสาหกรรมจะช่วยให้ Margin ฟื้นตัวจากปัจจุบันได้ ทั้งนี้ ปัจจัยที่ต้องติดตามคือแนวทางดำเนินงานของโรงงาน MEG ที่มีผลตอบแทนต่ำ ซึ่งอาจเป็นความเสี่ยงต่อการบันทึกรายการทางบัญชีในอนาคต โดยบล.หยวนต้ามองว่าการชะลอตัวในช่วงครึ่งหลังปี 2569 อยู่ในประมาณการแล้ว และคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569-2570 ที่ 4,500 ล้านบาท และ 8,500 ล้านบาท ตามลำดับ พร้อมคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 27.50 บาท แม้มุมมองเชิงบวกต่อหุ้นลดลงจากโมเมนตัมครึ่งหลังปี 2569 ที่ชะลอตัวและเงินปันผลที่น่าสนใจน้อยกว่าคู่แข่ง โดยราคาปัจจุบันมี Dividend Yield ปี 2569 ที่ 3.2%
Indorama Ventures PCLBroker maintains Buy with target 27.50 baht; Q2 2026 net profit turnaround and EBITDA growth across businesses.