สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า ความต้องการซื้อพันธบัตรรัฐบาลในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ที่ชะลอตัวลงกำลังเปิดโอกาสให้นักลงทุนสถาบันเข้าซื้อพันธบัตรในระดับผลตอบแทนที่น่าสนใจมากขึ้น โดย Western Asset Management และ Aberdeen Investments ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อภูมิภาคจากความแข็งแกร่งของอุปสงค์ภายในประเทศและปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจ แม้ตลาดระยะสั้นถูกกดดันจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรโลก ราคาน้ำมันที่สูง และปริมาณการออกพันธบัตรจำนวนมาก การประมูลพันธบัตรรัฐบาลไทยครบกำหนดปี 2036 เมื่อวันที่ 2 กันยายน มี Bid-to-Cover Ratio เพียง 1.13 เท่า ต่ำที่สุดสำหรับพันธบัตรอ้างอิงอายุ 10 ปีนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ขณะที่มาเลเซียเปิดประมูลพันธบัตรครบกำหนดปี 2589 เมื่อปลายเดือนสิงหาคมด้วยอัตราส่วน 1.63 เท่า ต่ำเป็นอันดับ 2 ของปีนี้ ส่วนฟิลิปปินส์การประมูลพันธบัตรอายุ 5 ปีเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมามี Bid-to-Cover Ratio ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี 2556 และการประมูลพันธบัตรรัฐบาลแบบปกติของอินโดนีเซียในสัปดาห์ที่แล้วมีคำเสนอซื้อรวม 66 ล้านล้านรูเปียห์ หรือประมาณ 3.77 พันล้านดอลลาร์ ต่ำที่สุดนับตั้งแต่การประมูลเมื่อวันที่ 7 กรกฎาคม เดสมอนด์ ฟู หัวหน้าฝ่ายบริหารการลงทุนของ Western Asset Management ระบุว่าพันธบัตรอายุยาวยังคงมีความเสี่ยงจากแรงกระแทกของ Term Premium ในตลาดโลกและปริมาณการออกพันธบัตรที่อยู่ในระดับสูง จึงให้น้ำหนักกับพันธบัตรอายุสั้นถึงปานกลางมากกว่า และมองว่าการประมูลที่ความต้องการซื้ออ่อนแอเป็นโอกาสเข้าลงทุนที่ระดับอัตราผลตอบแทนสูงขึ้น ด้านเฟซา วิบาวา ผู้จัดการการลงทุนของ Aberdeen Investments ระบุว่าความอ่อนแอของตลาดช่วงที่ผ่านมาเป็นผลจากสภาพแวดล้อมภายนอกที่ท้าทายมากขึ้นมากกว่าการเสื่อมลงของปัจจัยพื้นฐานเศรษฐกิจเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ โดยยังมีมุมมองเชิงบวกต่อสินทรัพย์ในภูมิภาคในระยะกลางถึงระยะยาว อัตราเงินเฟ้อเดือนสิงหาคมของไทยเพิ่มขึ้น 2.53% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สูงกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์เป็นครั้งแรกในรอบ 4 เดือน ขณะที่เงินเฟ้ออินโดนีเซียเร่งขึ้น 3.19% เมื่อเทียบรายปี และสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์เช่นกัน
Abrdn PLCAberdeen Investments remains positive on Southeast Asian bonds, viewing weak-demand auctions as an opportunity to buy at higher yields.
Western Asset Management favors short- to medium-dated ASEAN bonds and views weak-demand auctions as an opportunity to invest at higher yields.
