ผลการศึกษาใหม่จาก MIT Sloan พบว่า MSCI ผู้ให้บริการจัดอันดับ ESG รายใหญ่ที่สุดของโลก ระงับการเปลี่ยนแปลงอันดับผ่านการตรวจสอบของคณะกรรมการภายใน ก่อให้เกิด “ปรากฏการณ์ไฟจราจร” ที่ให้ความสำคัญกับเสถียรภาพมากกว่าความแม่นยำ นักวิจัยได้วิศวกรรมย้อนกลับกระบวนการให้คะแนนของ MSCI ตั้งแต่ปี 2014 ถึง 2022 ครอบคลุมบริษัทประมาณ 16,000 แห่งต่อปี และพบว่าคะแนนกระจุกตัวอยู่ต่ำกว่าเกณฑ์การปรับเพิ่มอันดับ และสูงกว่าเกณฑ์การปรับลดอันดับ โดยมีเพียงร้อยละ 24.3 ของข้อมูลบริษัท-ปีจำนวน 129,702 รายการที่ผ่านการประเมินซ้ำโดยคณะกรรมการแล้วส่งผลให้อันดับตัวอักษรเปลี่ยนแปลง เมื่อการปรับลดอันดับถูกระงับ หุ้นที่ได้รับผลกระทบหลีกเลี่ยงการลดลงเฉลี่ยร้อยละ 2.8 ในปีถัดมา คิดเป็นมูลค่าตลาดที่สูญเสียไปประมาณ 300 ถึง 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สำหรับบริษัทที่มีมูลค่าตลาด 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การศึกษายังใช้ประโยชน์จากการปรับปรุงวิธีการครั้งใหญ่ในปี 2020 โดยผู้จัดอันดับคู่แข่ง เพื่อยืนยันว่าการปรับของ MSCI สอดคล้องกับอันดับของคู่แข่งในขณะนั้น ไม่ใช่คะแนนในอดีตที่ถูกเขียนใหม่ ซึ่งตัดปัจจัยพื้นฐานร่วมออกไป ฟลอเรียน เบิร์ก หัวหน้านักวิจัยเตือนว่า นักลงทุนอาจได้รับเสถียรภาพแทนที่จะเป็นสัญญาณที่ทันเวลา ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อผลตอบแทน