อัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ปรับตามวัฏจักรของดัชนี S&P 500 กำลังเข้าใกล้ระดับที่เคยเกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวในช่วงฟองสบู่ดอทคอม สร้างความกังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าตลาด อัตราส่วน CAPE ซึ่งปรับเฉลี่ยกำไรย้อนหลังสิบปี แตะระดับ 42.1 ในปี 1999 และ 41.7 ในปี 2000 และค่าปัจจุบันกำลังขยับเข้าใกล้จุดสูงสุดเหล่านั้น ครั้งสุดท้ายที่อัตราส่วนนี้ยืนเหนือระดับ 40 ได้อย่างต่อเนื่อง การคลายตัวที่ตามมาได้จุดชนวนตลาดหมีและทำให้ดัชนี Nasdaq ร่วงลงมากกว่าร้อยละ 75 จากจุดสูงสุด แม้ว่าการประเมินมูลค่าที่สูงลิ่วไม่ได้รับประกันว่าจะเกิดขาลงในทันที แต่ประวัติศาสตร์ชี้ว่ามันมักจะนำไปสู่ผลตอบแทนระยะยาวที่อ่อนแอหรือการปรับฐานครั้งใหญ่ นักลงทุนควรกระจายการลงทุนในวงกว้าง มุ่งเน้นบริษัทชั้นนำที่มีงบดุลแข็งแกร่ง และถือเงินสดสำรองในสัดส่วนที่มีนัยสำคัญเพื่อรับมือกับความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น