Bualuang Securities Public Company Limitedเอกชน± ผสม
ความเกี่ยวข้อง
TPSI ชี้ตลาดอสังหาฯ ไทยเครียดจากกำลังซื้อ ไม่ใช่ฟองสบู่
MacroIndustry
รายงานวิเคราะห์จาก BLS Wealth Insights ระบุว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์ไทยกำลังเผชิญภาวะ Affordability Stress Without an Asset Bubble โดยดัชนี Thailand Property Stress Index หรือ TPSI อยู่ที่ 71.7 จุด สะท้อนความเครียดในตลาดระดับสูงจากแรงกดดันด้าน Developer Funding, Household Credit และ Affordability ขณะที่ Asset Bubble Diagnostic อยู่ที่เพียง 29.9 จุด ชี้ว่าปัญหาหลักคือซื้อยากมากกว่าราคาสินทรัพย์เป็นฟองสบู่ ปัจจัยสำคัญคือช่องว่างราคาที่อยู่อาศัยกับรายได้ โดยช่วงปี 2544–2568 รายได้ครัวเรือนไทยเพิ่มขึ้น 21.8% แต่ราคาบ้านเดี่ยวเพิ่มขึ้น 59.7% ราคาทาวน์เฮาส์เพิ่มขึ้น 80.2% และราคาคอนโดมิเนียมเพิ่มขึ้นถึง 98.5% ในปี 2568 ค่า PTIR อยู่ที่ 8.05 เท่าสำหรับตลาดรวม และสูงถึง 11.84 เท่าสำหรับบ้านใหม่ ด้านกำลังซื้อที่ถูกกดดันทำให้ช่วงปี 2566–2568 จำนวนการโอนที่อยู่อาศัยลดลง 13.8% มูลค่าการโอนลดลง 17.4% และราคาเฉลี่ยต่อธุรกรรมลดลง 4.2% สะท้อนแนวโน้ม Downtrading ขณะที่ไตรมาส 1/69 จำนวนการโอนทั่วประเทศเพิ่มขึ้น 11.2% เมื่อเทียบปีก่อนหน้า แต่มูลค่าการโอนเพิ่มขึ้นเพียง 3.1% ทำให้มูลค่าเฉลี่ยต่อหน่วยลดลง 7.3% ขณะเดียวกันอัตราการปฏิเสธสินเชื่อเพิ่มจากประมาณ 40% ในไตรมาส 4/67 เป็น 45% ในไตรมาส 1/68 และสำหรับที่อยู่อาศัยราคา 1–3 ล้านบาท อัตราการปฏิเสธสินเชื่อในแบบสำรวจผู้ประกอบการอยู่ที่ประมาณ 65–70% จากกลุ่มตัวอย่างผู้ประกอบการ 22 ราย ครอบคลุม 272 โครงการ ซึ่งไม่ใช่ตัวเลขของระบบธนาคารทั้งหมด ด้านภาระเงินทุน ในปี 70 จะมีหุ้นกู้ภาคอสังหาริมทรัพย์ครบกำหนดประมาณ 134.9 พันล้านบาท หรือ 33.8% ของยอดคงค้างทั้งภาค และราว 65% กระจุกตัวอยู่ในไตรมาส 1 และไตรมาส 3 โดยภาพรวมยังไม่สะท้อนการส่งผ่านความเสี่ยงเป็นวงกว้างไปยังระบบการเงิน เพราะภาคธนาคารยังมีเงินกองทุนและสภาพคล่องในระดับสูง