รัฐมนตรีคลังสหรัฐ สก็อตต์ เบสเซนต์ กำลังเผชิญปัญหาการรีไฟแนนซ์หนี้รัฐบาลกลางมูลค่า 40 ล้านล้านดอลลาร์ หลังจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นสู่ระดับ 4.705% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2025 และเป็นระดับที่เคยเห็นครั้งสุดท้ายก่อนวิกฤตการเงินปี 2007 หนี้รัฐบาลกลางทั้งหมดอยู่ที่ 39.065 ล้านล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 1 มกราคม 2026 โดยส่วนใหญ่ออกจำหน่ายในช่วงที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีต่ำกว่า 2% ทำให้เบสเซนต์ต้องออกตราสารหนี้ใหม่เพื่อทดแทนตราสารที่ครบกำหนดในตลาดที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีอยู่ที่ 4.67% และพันธบัตร 30 ปีอยู่ที่ 5.15% ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ที่ทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ที่ลดลงเหลือ 187,000 ราย ส่งผลให้เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐประมาณครึ่งหนึ่งคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ขณะที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายยังคงอยู่ที่ 3.75% ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2025 การเติบโตของกำไรภาคธุรกิจชะลอตัวลงอย่างมากจาก 6% เหลือ 1.7% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส เนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นผลักดันให้ต้นทุนสินเชื่อที่อยู่อาศัย สินเชื่อรถยนต์ และต้นทุนการกู้ยืมของภาคธุรกิจปรับตัวสูงขึ้น หากอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีปิดเหนือระดับสูงสุดในเดือนมกราคม 2025 ที่ 4.79% อัตราคูปองถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหนี้รัฐบาลกลางจะปรับตัวสูงขึ้นในการประมูลทุกครั้ง ซึ่งจะเพิ่มแรงกดดันต่อเบสเซนต์และภาคครัวเรือนที่ต้องรีไฟแนนซ์สินเชื่อที่อยู่อาศัย
NVIDIA CorporationRising Treasury yields and potential rate hikes increase discount rates, pressuring high-valuation tech stocks like NVIDIA.