Treppเอกชน± ผสม
ความเกี่ยวข้อง
ค่าใช้จ่ายของทรัพย์สินสำนักงานเติบโตเร็วกว่ารายได้ในทุกปีตั้งแต่ปี 2021 ถึงปี 2025 จากการวิเคราะห์ของ Trepp เกี่ยวกับทรัพย์สินสำนักงานที่ค้ำประกันสินเชื่อ CMBS เมื่อพิจารณาค่ามัธยฐานรายปีทั้งห้าปี ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานมีอัตราการเติบโตต่อปีโดยนัยอยู่ที่ร้อยละ 2.7 ขณะที่รายได้เติบโตเพียงร้อยละ 1.3 และรายได้จากการดำเนินงานสุทธิเติบโตเพียงร้อยละ 0.2 การเติบโตของค่ามัธยฐานค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานชะลอลงมาอยู่ที่ร้อยละ 2.1 ในปี 2025 จากร้อยละ 2.5 ในปี 2024 แต่การเติบโตของรายได้ก็ชะลอลงเช่นกัน มาอยู่ที่ร้อยละ 0.7 จากร้อยละ 1.1 ทำให้เกิดช่องว่างระหว่างค่าใช้จ่ายกับรายได้ 1.4 จุดเปอร์เซ็นต์เป็นปีที่สองติดต่อกัน และค่ามัธยฐานการเติบโตของรายได้จากการดำเนินงานสุทธิอยู่ที่ลบร้อยละ 0.4 ประกันทรัพย์สินมีอัตราการเติบโตต่อปีโดยนัยของค่าใช้จ่ายเร็วที่สุดที่ร้อยละ 6.1 รองลงมาคือค่าสาธารณูปโภคที่ร้อยละ 4.9 แม้ว่าในปี 2025 การเติบโตของค่าประกันจะชะลอลงอย่างมากมาอยู่ที่ร้อยละ 3.3 จากร้อยละ 5.8 ขณะที่ค่าสาธารณูปโภคเร่งขึ้นมาอยู่ที่ร้อยละ 6.7 จากร้อยละ 2.0 Trepp ระบุว่ารูปแบบกระแสเงินสดดังกล่าวให้การสนับสนุนด้านการรีไฟแนนซ์เพิ่มเติมได้อย่างจำกัด โดยค่ามัธยฐานกระแสเงินสดสุทธิรายปีแบบลูกโซ่บ่งชี้การเพิ่มขึ้นในห้าปีเพียงร้อยละ 1.1 และตั้งข้อสังเกตว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเติบโตเร็วกว่ารายได้ในทั้งเจ็ดเขตสำมะโนที่ผ่านเกณฑ์ขนาดตัวอย่าง โดยช่องว่างอยู่ระหว่าง 0.8 จุดเปอร์เซ็นต์ในนิวอิงแลนด์ถึง 1.6 จุดในอีสต์นอร์thเซ็นทรัล