ซิงหยูได้ยื่นคำขอเสนอขายหุ้นต่อตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงเป็นครั้งที่สอง เพื่อรื้อฟื้นแผนจดทะเบียนสองตลาดทั้งในจีนและฮ่องกงที่พักไว้ครึ่งปี หนังสือชี้ชวนระบุว่า รายได้ของบริษัทในช่วงปี 2023 ถึง 2025 อยู่ที่ 10,248 ล้านหยวน 13,253 ล้านหยวน และ 15,257 ล้านหยวน ตามลำดับ กำไรสุทธิอยู่ที่ 1,102 ล้านหยวน 1,408 ล้านหยวน และ 1,624 ล้านหยวน ตามลำดับ แต่อัตราการเติบโตของรายได้และกำไรสุทธิชะลอตัวลงต่อเนื่อง โดยอัตราการเติบโตของรายได้ในไตรมาสแรกของปี 2026 ลดลงเหลือเพียงร้อยละ 10.84 ปัญหาโครงสร้างธุรกิจที่พึ่งพาผลิตภัณฑ์เดียวโดดเด่น รายได้จากผลิตภัณฑ์โคมไฟรถยนต์คิดเป็นสัดส่วนสูงถึงร้อยละ 94.14 ของรายได้จากธุรกิจหลัก ธุรกิจโคมไฟรถยนต์แบบดั้งเดิมหยุดชะงัก ขณะที่ธุรกิจใหม่ด้านโคมไฟอัจฉริยะยังไม่สร้างรายได้เป็นกอบเป็นกำ ในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2025 รายได้จากโคมไฟอัจฉริยะคิดเป็นเพียงร้อยละ 16.2 ของรายได้รวม อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจในต่างประเทศดิ่งลงจากร้อยละ 26.08 ในปี 2023 เหลือเพียงร้อยละ 3.65 ในปี 2025 สาเหตุหลักมาจากโรงงานในเซอร์เบียมีอัตราการใช้กำลังการผลิตไม่ถึงร้อยละ 60 และการตัดราคาเพื่อแย่งคำสั่งซื้อ แต่บริษัทยังคงมีแผนนำเงินระดมทุนจากการเสนอขายหุ้นในฮ่องกงไปลงทุนในโครงการขยายโรงงานเซอร์เบียระยะที่สอง การกระจุกตัวของลูกค้าอยู่ในระดับสูง โดยในปี 2025 ลูกค้ารายใหญ่ห้าอันดับแรกมีสัดส่วนรายได้สูงถึงร้อยละ 64.7
Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co LtdOverseas gross margin plunged to 3.65% and growth is slowing, yet it proceeds with IPO for expansion.
