Advanced Medical Solutions Group plc

H.B.フラー・カンパニーは、アドバンスト・メディカル・ソリューションズ・グループplcの株主が、2026年8月12日に開催された臨時株主総会において、同社によるAMS買収提案を承認したと発表した。この承認は、両社が2026年6月25日に発表した推奨現金買収の条件合意を受けたもの。取引は、取引文書に定められた残りの条件の充足または放棄を条件として、暦年末までに完了する見込み。世界最大の接着剤専業企業であるH.B.フラーの2025年の売上高は35億ドルだった。

H.B.フラーは、医療市場への深い浸透、航空宇宙・電子機器向けの旺盛な需要、インフレを相殺する価格措置を通じて、特殊材料戦略を推進している。アドバンスト・メディカル・ソリューションズの買収案が実現すれば、総アドレス可能市場は150億ドル拡大して950億ドルとなり、2028年までに調整後EBITDAマージン20%超を目指す目標を後押しする。エンジニアリング接着剤部門では、太陽光発電事業からの撤退を除いたオーガニック成長率は約5%で、航空宇宙が30%増、電子機器と一般産業が二桁の伸びを示した。第2四半期会計年度では、価格上昇により純収益が3%押し上げられ、調整後売上総利益率が200ベーシスポイント上昇の34.2%、調整後EBITDAが9%増の1億8100万ドルとなった。しかし、数量は依然として制約要因であり、軟包装が低迷し、自動車向けが一桁台半ばの減少、経営陣は下半期に一桁台前半から半ばの数量減少を見込んでいる。株価は年初来7.2%下落しており、業界全体の15.7%上昇と対照的だ。

アンコラ・ホールディングス・グループは、株主の反対にもかかわらずH.B.フラーがアドバンスト・メディカル・ソリューションズの買収を進める決定を下したことを非難した。アンコラは、取締役会と経営陣が価値創造よりも保身を選んだと述べ、経営陣が約90日前に自社株買いと債務削減に注力すると公約していたことを指摘した。このアクティビスト投資家は、買収発表が米国東部夏時間午前2時10分に行われたタイミングを批判し、この取引がH.B.フラーの長年苦しむ投資家を犠牲にしてAMS株主に利益をもたらすと主張した。アンコラは取締役会と経営陣の責任を追及する意向であり、H.B.フラーの価値実現に引き続き注力する。

米国の接着剤メーカー、H.B.フラーは、英国の医療用品サプライヤー、アドバンスト・メディカル・ソリューションズを、負債を含めて約7億1500万ポンドと評価する現金取引で買収することで合意した。H.B.フラーは1株当たり285ペンスを支払う。これは、買収提案期間が始まる前日の5月20日のAMSの終値に対して35％のプレミアムとなる。AMSの株価は木曜日に15.9％上昇して278.16ペンスとなり、2023年2月以来の高値を付けた。この取引は2026年末までに完了する見込みで、2031年までに年間約5500万ドルのランレートシナジーを生み出すと予測されている。AMSの取締役会は全会一致でこの提案を株主に推奨した。