Australia Government Bond 10Y

オーストラリアの主要4銀行のうち、コモンウェルス銀行（CBA）とナショナル・オーストラリア銀行（NAB）、ANZの3行が、年内の追加利上げを予想している。7月のインフレ統計が予想を上回る伸びとなり、物価圧力が依然として強いとの懸念が再燃した。NABは、豪準備銀行（中央銀行）が9月の次回金融政策会合で利上げに動くと予想し、経済活動が底堅さを維持すれば11月にもさらに利上げが行われる可能性があるとの見方を示した。CBAとANZは11月の利上げを予想する一方、ウェストパックは据え置きとの見方を維持している。CBAの豪経済担当責任者ベリンダ・アレン氏は、基調的な品目や国内要因の影響を受ける品目で物価上昇の勢いが再び強まっており、ディスインフレのペースが停滞していると指摘し、11月の利上げを予想しつつも9月に前倒しされる可能性もあると述べた。豪中銀は今月、2会合連続で政策金利を据え置いている。

オーストラリア統計局が26日に発表した7月の消費者物価指数（CPI）は前月比1.0％上昇し、市場予想の0.8％上昇を上回った。燃料費や旅行費の上昇が主因。前年比では、昨年からの大幅な上昇分が除外されたため3.8％から3.5％に鈍化したが、予想の3.3％上昇は上回った。コアインフレ率を示すトリム平均値は前月比0.5％上昇で、予想の0.3％上昇を上回り、追加利上げリスクが高まった。前年比の伸び率は3.6％。豪中央銀行はコアインフレ率を2─3％の目標に戻すため、今年に入って3回の利上げを実施している。

オーストラリア準備銀行は8月の議事要旨を公表し、9人の理事会メンバーの議論が二つの陣営に割れたことを示した。その後、追加の経済指標を見極めるため、政策金利を4.35%に据え置くことで全員一致となった。一方の陣営は、中東戦争や世界の原油価格を背景にインフレが再燃するリスクを抑えるため、利上げが必要になる可能性があるとみていた。もう一方の陣営は、現在の金利水準はすでに十分引き締め的であり、経済の動向を見守る時間はまだあるとみていた。理事会はインフレを押し上げ得る重要なリスクとして、世界的なAI投資やデータセンターの潮流、労働生産性の低迷、中東情勢の対立を挙げた。米国がイランへの制裁を強化したことを受け、北海ブレント原油は1バレル92ドルに急騰した。金融市場は次回会合でオーストラリア準備銀行が金利を4.60%に引き上げる確率をわずか13%と織り込む一方、来年2月までに利上げが行われる確率は67%と高い確率を反映している。

豪州の季節調整済み賃金価格指数は2026年第2四半期に前年比3.2%上昇し、市場予想と一致した。年率の賃金伸び率としては2024年第4四半期以来の低水準となった。前期比では0.8%上昇し、過去4四半期にわたる安定したペースを維持した。水曜日の講演で、豪準備銀行のアンドリュー・ハウザー副総裁はタカ派的な警告を発し、インフレ率は依然として高すぎるため、上振れリスクが現実化すれば金融政策の一段の引き締めが必要になる可能性があると述べた。ハウザー氏は、中東情勢の緊迫化、世界的な人工知能投資、国内の生産性の弱さを中核的なインフレ脅威として挙げた。豪準備銀行は今年に入ってすでに0.75%ポイントの利上げを実施しているが、直近の会合では2会合連続で政策金利を4.35%に据え置いた。豪準備銀行のコメントと賃金統計の発表を受け、指標のS&P/ASX200指数は水曜日早朝の取引で28ポイント、率にして0.3%下落し、9,042となり、6営業日続落、2週間ぶりの安値を付けた。一方、豪ドルは0.71米ドルを下回ったが、10週間ぶり高値近辺にとどまっている。

オーストラリア準備銀行は政策金利を2会合連続で4.35％に据え置いたが、インフレ抑制のため必要なら再利上げに動く可能性があると警告した。ミシェル・ブロック総裁は、個人的には金利を再び引き上げる必要が生じる可能性は十分あると考えていると述べ、今年4回目の利上げリスクが依然として残ることを示唆した。豪中銀は、総需要が抑制された状態を維持し、供給制約による圧力を和らげる必要があるとし、インフレを目標に戻すために必要な措置を取る方針を示した。上振れリスクが顕在化すれば、政策金利の目標をさらに引き上げることも含まれる。スワップ市場が織り込む11月の利上げ確率は約50％、来年初めまでの利上げ確率は80％となっている。豪中銀が更新した見通しによると、インフレ率は来年後半に目標レンジの2～3％に戻ると予想され、消費者物価上昇率は第2四半期の3.9％から年末までに3.6％へ鈍化し、2027年末までに2.6％になると見込まれている。