BOK Financial Corporation

BOKファイナンシャルの株価は最新の決算発表以降3.6%上昇し、S&P500種指数をアウトパフォームしている。同社は2026年第2四半期の調整後1株当たり利益を2.59ドルと発表し、ザックス・コンセンサス予想の2.56ドルを上回り、前年同期比18.3%増となった。純収益は10.1%増の5億8940万ドルとなり、純金利収入と手数料の増加が寄与した。貸出金と預金も前期比で増加した。経営陣は2026年の貸出成長率と純金利収入の見通しを上方修正し、引当金費用は2000万ドル未満を見込んでいる。アナリストは過去1カ月間に予想を上方修正しているが、同銘柄のザックスランクは3、つまりホールドとなっている。

CMC鉄道は、BOKフィナンシャル傘下のバンク・オブ・テキサスと8790万ドルの融資枠を締結し、既存債務の借り換えとガルフ・インランド・ロジスティクス・パークの拡張に充てる。この資金により、約1100区画の鉄道車両保管スペースを新設し、合計2000区画とするほか、線路インフラと積み替え施設への投資も行う。CMC鉄道は、テキサス州デイトンにある3800エーカーの工業団地で唯一の鉄道サービスパートナーであり、第1期ではすでに7社のアンカーテナント、400人超の新規雇用、約2億5000万ドルの設備投資を呼び込んでいる。バンク・オブ・テキサスのリレーションシップマネジャー、ジョージ・サルバディ氏は、同行がヒューストンにおける鉄道インフラ整備を支援することに注力しており、今回の融資はCMCの継続的な成長を後押しするものだと述べた。

BOKファイナンシャルは2026年の利益ガイダンスを、従来の収益および純金利収入のレンジ上限に引き上げた。また、第2四半期の純金利収入と純利益が増加したことも発表した。同社の株価は過去1年で37.93%上昇、年初来では19.89%上昇し、142.28ドルで取引を終えた。ナラティブ・フェアバリュー推定値149.13ドルに基づくと、株価は約4.6%割安と示唆されるが、PERは13.4倍と、米国銀行業界平均の11.9倍、および同社の適正倍率11.6倍を上回っている。アナリストの目標株価は138.00ドルから170.00ドルの範囲で、コンセンサスは149.12ドル。主なリスクとして、商業用不動産とエネルギー融資への集中エクスポージャー、および激しい競争による利ざや圧力が挙げられる。

BOKファイナンシャルは2026年第2四半期の利益を1億7650万ドル（希薄化後1株当たり2.92ドル）、調整後利益を1億5650万ドル（同2.59ドル）と発表した。総融資は前期比3.4%増、前年同期比11.5%増と四半期ベースで過去最高の伸びを記録し、事業融資は前期比3.9%増、前年同期比11.1%増となった。手数料収入は前期比780万ドル減の2億200万ドルだったが、受託・資産運用収入は前期比450万ドル増と四半期ベースで過去最高を更新した。純金利収入は930万ドル増加し、純金利マージンは1ベーシスポイント拡大した。不良資産は280万ドル増の5500万ドルとなり、期末融資および回収資産の20ベーシスポイントに相当する一方、当期の純償却額はわずか50万ドルにとどまった。貸倒引当金は3億2300万ドルで、融資残高の1.1%に相当し、資本水準は引き続き堅調で、有形普通株主資本比率は9.6%、CET1比率は12.9%であった。運用・管理資産残高は57億ドル増の1293億ドルとなり、年率10%の成長を反映している。2026年通期の融資成長率は10%超が見込まれ、収益成長率は一桁台半ばのレンジ上限、効率性比率は約62%と予想される。