South Korea Government Bond 5Y

韓国政府は大規模な内閣改造を発表し、経済財政部第1次官の李珩一氏を副首相兼経済財政部長官に指名した。国債売り圧力と拡張的財政政策の持続可能性への懸念が高まる中での人事だ。今回の内閣改造では、民主党所属の国会議員である金承元氏を法務部長官に、韓米連合軍司令部副司令官を務めた姜信哲氏を国防部長官に指名することも含まれている。この交代は、李在明大統領の政権2年目に行われるもので、李珩一氏は過熱する経済を管理し、金融引き締めを進める韓国銀行との政策調整を図ることになる。政府は来年の歳出を増やす見込みで、市場が注目する2027年度予算案を来週公表する予定だ。指名された人物は就任前に国会の承認を受ける必要があるが、大統領には最終的な任命権がある。

INGのエコノミスト、ディーパリ・バルガバ氏とリン・ソン氏は、第2四半期序盤に米ドル/韓国ウォンが8%急落したことを指摘する。これはハイニックスADRの還流や国民年金公団のヘッジ調整といった一時的な資金フローと、韓国銀行のタカ派的な利上げが要因だ。両氏は、安定した連邦準備制度理事会と持続的なAI関連需要が現在、米ドルに対する韓国ウォンを支えていると述べている。

韓国国家データ処が発表した7月の消費者物価指数は前年同月比2.8%上昇し、伸び率は6月の3.2%から鈍化して3カ月ぶりの低水準となった。原油価格の下落が背景で、市場予想の中央値3.0%も下回ったが、財政経済省のイ・ヒョンイル次官は中東情勢の不確実性を含む物価上昇圧力が依然続いていると警戒感を示した。前月比では0.2%下落し、石油製品価格が5.5%下落したことが影響した。変動の激しい食品・エネルギー価格を除いたコアCPIは前年同月比2.6%上昇し、2023年12月以来の高い伸びとなった。韓国銀行は先月、政策金利を3年半ぶりに引き上げ、追加利上げも示唆している。