AIトレード、レバレッジと集中で暴落リスクに直面

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要約 · なぜ重要か

ゴールドマン・サックスのパートナー、ボビー・モラビ氏によると、人工知能トレードは、過度なポジショニングと巨額のレバレッジが危険な状況を生み出し、暴落へと雪崩れ込む恐れがある。モラビ氏は、戦略の相関性は上昇局面では心地良いが、巻き戻し時には極めて危険になり得ると警告し、現在の市場をドットコム時代の最終局面に例えた。レバレッジドETFは約2000億ドルの資産を占め、原指数が1％動くごとに約90億ドルの同一方向のリバランスを引き起こし、テクノロジーとモメンタム戦略がこれらのファンドの約85％を占める。ノムラのストラテジスト、チャーリー・マケリゴット氏は、AIトレードは価格上昇とボラティリティ上昇が市場ウェイトを押し上げる永久機関と化しており、ボラティリティコントロールファンドはS&P500が日次1％の変動を2週間続ければ210億ドル、1.5％の変動なら410億ドルを売却する可能性があると述べた。ジェリー・ファウラー氏率いるUBSのストラテジストは、一部のヘッジファンドが混雑した取引へのエクスポージャーを縮小し始めており、設備投資の上方修正が鈍化すれば、割高で混雑したポジションがアンダーパフォームする恐れがあると警告した。