アルトリアの価格戦略が数量減を相殺、ホールド判断は均衡を維持

Earnings

โดย Zacks Investment Research·

要約 · なぜ重要か

アルトリア・グループは、米国の紙巻きたばこ需要が減少する中、価格設定、利益率、株主還元を梃子に収益の底堅さを維持している。第2四半期の喫煙製品売上高は物品税控除後で2%増加し、調整後事業会社利益は2.4%増の30億2000万ドルとなった。喫煙製品の価格実現率は4.5%で、マールボロの価格設定が牽引し、出荷数量の減少を相殺して、2026年の調整後1株当たり利益見通しを5.61ドルから5.72ドルに絞り込むことを支えた。国内紙巻きたばこ出荷量は第2四半期に3.2%減少した一方、アルトリアの割引紙巻きたばこ出荷量は67.3%急増し、業界の割引小売シェアは33.8%に達し、前年同期比で2.6ポイント上昇した。スモークフリー分野では、オン！プラスが約12万店舗に拡大し、上半期のオン！出荷量は5.1%増加したが、オーラルたばこ製品の売上高は5.3%減少し、調整後事業会社利益は8%減少した。アルトリアの株価は今後12カ月の予想利益の11.6倍で取引されており、ザックスサブ業界の15.4倍やS&P500種の20.3倍を下回るが、5年平均の9.7倍は上回っている。同社は2026年上半期に約36億ドルの配当を支払い、3億3500万ドルの自社株買いを実施し、配当利回りは6.33%、配当性向は76%となっている。MOは現在ザックスランク3、つまりホールドで、VGMスコアはC、バリュースコアはC、グローススコアはC、モメンタムスコアはDとなっている。

Altria Group ▲