AMATAの2569年の業績は、高品質な土地売却収入の計上により堅調に推移する見通しだ。2569年第2四半期の土地移転は約288ライで、前年同期比68％増となり、その大半はアマタシティ・チョンブリとスマートシティのエリアで、平均販売価格と粗利益率が高い。特にスマートシティは平均販売価格が1ライあたり約1200万～1400万バーツ、粗利益率は60％超と、利益が前年同期比で顕著に伸びる可能性があり、市場の利益予想の上方修正を後押しする。重要な強みは、2569年第2四半期末のバックログが約184億～185億バーツで、その約40～45％が高利益率の土地である点だ。これにより、同社は高い水準の収益認識待ちを有し、2569年下半期から2570年にかけての業績の確度を高めている。一方、平均移転地価はチョンブリエリアの移転比率上昇により高水準で推移する見込みで、工業団地事業の収益と利益率の両方を支える。2569年第2四半期の土地プレセールスは271ライに回復し、前期比150％超増となったが、上半期の販売は通期目標に照らすと依然低水準であり、2569年下半期の動向が注視される。同社は2569年第3四半期からの回復を見込み、データセンター、電子機器、家電の顧客パイプラインや、中国企業のタイへの生産移管を背景に、第4四半期に加速する可能性がある。パイプラインの案件が計画通り販売に結びつけば、2570年の成長に向けた重要なカタリストとなる。当社はAMATAに対し、高水準のバックログ、移転物件の質の向上、利益率を押し上げる地価動向からポジティブな見方をしている。バリュエーションも、利益見通しや海外直接投資に照らして依然魅力的な水準にある。主な注目点は、下半期のプレセールスの加速、FDIの継続性、投資案件の実現を後押しする政府施策であり、これらがAMATAの今後のアップサイドを左右する。IAAコンセンサスによる平均目標株価は「買い」推奨。テクニカル面では、短期的に調整し、陽線のローソク足ペアで安値圏のサポートを形成。SMA28が抵抗線となり、これを上抜けて終値を維持すれば、キーリバーサルの可能性。直近の高値30.00バーツが試される抵抗線で、出来高増加が新たな高値更新のシグナルとなる。ASL推奨：保有者は継続保有または買い増し、抵抗線28、30、32バーツを試す可能性。未保有者は短期買い、サポート26.75、26バーツを維持、これを下回らないことが条件。
Amata Corporation Public Company LimitedHigh-quality land sales and strong backlog drive profit outlook; presales recovery and customer pipeline in data centers, electronics, and production relocations boost demand.