バークレイズ、夏のボラティリティ持続を警告、9月のFRB利上げ確率上昇で

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要約 · なぜ重要か

バークレイズは、実質金利の上昇とドル高が今年のモメンタム勝ち組からの資金シフトを促し、株式市場は夏場に不安定な展開となる可能性があると警告した。ただ、原油価格の下落がタカ派的な再評価をさらに抑制する可能性もある。アナリストのエマニュエル・カウ氏は顧客向けノートで、ウォーシュ新FRB議長の初会合をタカ派的と解釈したことを受け、市場は新たなFRBの現実に適応し続けていると指摘。同行は、実質金利が年初来のレンジを上抜け、ドルが急騰し、金融環境が引き締まりリスクオフのセンチメントが強まっていると述べた。9月のFRB利上げの可能性が高まり、ウォーシュ新議長の下でのFRBの反応関数が依然不透明な中、夏の間はボラティリティが高止まりする可能性がある。この資金シフトは年初来のモメンタム勝ち組を直撃し、テクノロジー、AI、コモディティ関連株では利益確定売りが見られる一方、ディフェンシブやクオリティといった出遅れ銘柄がようやく買いを集めた。バークレイズは、世界的な緩和サイクルの終了が下半期の株式にとってリスクであり、高インフレと底堅い成長を背景に、投資家は中銀の市場支援姿勢に引き続き疑問を抱く可能性があると注意を促した。半導体については、マイクロンの好決算がAI需要の非常に強いことを再確認させ、投資家は押し目買いの姿勢を維持する可能性が高いことを示唆した。