中国国債の長期利回りは低下を続け、世界的に債券利回りが数年ぶりの高水準へ上昇する流れと逆行している。中国の30年債利回りは昨年11月以来の低水準に低下し、10年債と30年債の利回り格差は50ベーシスポイントまで縮小して今年2月以来の低水準に近づいた。一方、30年債先物の建玉は金曜日に過去最高を更新し、中国の債券利回りがさらに低下するとの投機的な見方が強まっていることを映した。中泰証券のアナリストは、10年債と30年債の利回り格差の縮小は、今年の残り期間でリスクとリターンのバランスが最も取れた投資だとみており、30年債利回りは2%まで低下すると予想している。7月の中国経済指標は鉱工業生産、小売売上高、投資がいずれも予想を下回り、中国政府が追加緩和に動くとの見方を強めた。投資家は長期債への買いを強めており、これは中国経済が長期の低迷に直面するとの見方を反映している。これは金利がなお高水準にある多くの国とは対照的で、米10年債利回りは今週、2025年以来の高水準を付けた。世界の長期債には売り圧力がかかっている。善澤基金のアナリストは、今回の債券価格上昇は長期投資のポートフォリオよりも短期売買中心のポートフォリオが主導していると説明した。市場が中国の一段の金融緩和を織り込み、システム内の流動性が緩和的な水準にとどまれば、10年債と30年債の利回り格差は40ベーシスポイント近くまで縮小する余地があるという。中国国債は為替変動の影響を除いた年初来リターンが2.6%となり、中国は主要債券市場の中で3位につけた。中国の30年債利回りは水曜日に2.15%で推移し、前日に付けた9カ月ぶり低水準近くで安定した。債券需要は依然として強く、20年物の特別国債は本日の入札で応札倍率が過去最高に達した。
Weak economic data and easing bets push yields down, but the article focuses on yield decline; for a yield instrument, falling yield is negative.
30-year yield falls to 2.15%, near nine-month low, on easing bets and weak data; for a yield instrument, falling yield is negative.
