シティのアナリストは火曜日のリポートで、水曜日の決定を前に連邦準備制度の政策に対する市場の期待が過度にタカ派に傾いている可能性があると指摘した。シティは今回の会合で25ベーシスポイントの利上げを予想している。シティの基本シナリオでは、この利上げは追加利上げを示唆しないガイダンスを伴うハト派的な内容になるとみており、ケビン・ウォーシュ議長がこの動きを「小幅な調整」または「キャリブレーション」と表現し、インフレが目標に戻りつつあるように見えれば追加利上げは不要かもしれないと示唆すると考えている。同行は、FRBが更新する経済見通しの一部がそうした印象を強めるはずだとし、ドットプロットの中央値は今年あと1回の利上げのみを示し、2027年には利下げが再開されるとみられることは、4％近辺の政策金利がやや景気抑制的であり、インフレ鈍化に伴いその抑制は解除されるべきだとの見方と整合的だと述べた。シティはまた、コアPCEインフレの見通しが、手法の改定を反映して6月時点から下方修正される可能性が高いと指摘した。ただし同行は、全体のトーンを最も大きく左右し、かつ最も予測が難しいのは、ウォーシュ議長が利上げについてどう語るかであり、タカ派的なリスクとしては、短期的なガイダンスを示さずに「やるべき仕事」がまだあると強調するだけにとどまり、市場がこれを10月と12月の会合の両方で利上げが行われる可能性が高いシグナルと受け止め、さらに2027年にかけて追加利上げが続くリスクがあると警告した。
Citigroup Inc.Citi's own note forecasts a dovish 25bp Fed hike and warns market pricing may be too hawkish, a macro-rate call rather than a company-specific development.
